Si nos dijeran que sólo pudiéramos comprar un valor del sector tecnológico elegiríamos este
¿Qué nos dirían si les dijéramos que hay una pequeña empresa tecnológica europea que tiene previsto crecer en los próximos cinco años como mínimo un 25% en ingresos de forma orgánica + adquisiciones? ¿Qué nos dirían si les dijéramos que tiene caja neta (sin deuda)? ¿Qué nos dirían si les dijéramos que esa empresa cotiza a unos ratios ridículos y la mitad que su sector? Pues bien, esa empresa existe, y cotiza a esos múltiplos precisamente por ser muy poco conocida.
Veamos unos datos:
- Capitaliza cerca de 62 millones de dólares. Muy, muy pequeña.
- Sus ingresos en el último trimestre han aumentado cerca del 70%.
- Su beneficio operativo ha subido cerca del 50%.
- Su beneficio neto ha subido un 25%.
- En su plan estratégico estiman que como mínimo aumentarán sus ingresos de forma orgánica un 25% + adquisiciones.
- Esto implicaría, y tomando las estimaciones más pesimistas, que cotizaría en un año a menos de 7 veces Ebitda, y en 2026 a menos de 4 veces Ebitda.
- Unos ratios ridículos para una empresa que pretende crecer el 30% anual.
- Sus comparables, con mucho menor crecimiento, cotizan a más del doble.
- El motivo de tal descuento es precisamente que es una empresa muy poco conocida en el mercado y por la comunidad financiera.
Sólo hay dos caminos razonables para esta compañía:
- Qué se ajuste a sus comparables en los próximos años, lo que implicaría más que doblar la cotización actual.
- Qué sea opada a un precio sensiblemente por encima del actual. Esto es muy factible teniendo en cuenta que la mayoría del capital está en manos de sus fundadores, y que podrían verse atraídos a vender la compañía si el precio es suficientemente atractivo.
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