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Tranquilidad a la espera del dato de empleo de EE.UU. que condicionará el cierre semanal de las bolsas
La temporada de resultados está dando sus últimos coletazos
Los índices de renta variable occidentales, tanto en Europa como en EEUU cerraron planos o ligeramente al alza, en una sesión, la de ayer, que podríamos calificar de transición, en la que los datos macroeconómicos de EEUU del día anterior tranquilizaron los temores de los inversores a los efectos de la entrada en recesión de la economía estadounidense.
Como esperábamos, la reunión del Consejo de Gobierno del Banco de Inglaterra (BoE) monopolizó la atención de los inversores en la sesión de AYER. El resultado fue el ampliamente esperado, de una subida de tipos de interés de 50 puntos básicos para situar los mismos en el 1,75%. La subida es la mayor desde 1995, con el objetivo de combatir la elevada inflación, aunque lo que más llamó la atención fueron las perspectivas económicas que emitió el banco central. Así, el BoE prevé que la inflación alcance su máximo en el mes de octubre, un pico que estiman en el 13,3%, y asume que Reino Unido entrará en recesión en el 4T2022 y se mantenga en la misma durante aproximadamente 5 trimestres. En paralelo, la inflación se mantendrá elevada en 2023, y a partir de 2024 comenzará a disminuir, hasta que se sitúe cercana al objetivo del 2% del BoE.
| Más suben Ibex 35 | |||
|---|---|---|---|
| Fluidra | 18,69€ | 0,49 | 2,69% |
| Laboratorios Ro... | 50,60€ | 1,30 | 2,57% |
| Indra-A | 8,51€ | 0,14 | 1,65% |
| Solaria Energí... | 22,20€ | 0,36 | 1,62% |
| Banco Sabadell | 0,63€ | 0,01 | 1,49% |
| Más bajan Ibex 35 | |||
| Iberdrola | 10,49€ | -0,49 | -4,67% |
| Endesa | 17,86€ | -0,76 | -4,23% |
| Amadeus-A | 55,76€ | -1,78 | -3,19% |
| ACS | 23,22€ | -0,72 | -3,10% |
| Bankinter | 4,97€ | -0,11 | -2,15% |
En lo que se refiere al terreno empresarial, destacar los resultados de Lufthansa (+6,41%) que obtuvo una pérdida menor de la esperada, lo que fue muy bien acogido por los inversores e impulsó al alza al sector del turismo en Europa, uno de los que AYER tuvo un comportamiento más positivo. En el terreno negativo, las acciones del constructor británico de motores para aviones, Rolls Royce sufrieron un fuerte castigo (-7,52%) tras haber registrado una pérdida superior a la esperada en sus resultados del 1S2022. Destacar también la evolución positiva de Ubisoft, (+11,0%) tras haber anunciado la china Tencent su intención de elevar su participación en la compañía francésa.
Por su parte, los índices de Wall Street cerraron AYER de forma mixta, con el DowJones y el S&P 500 con ligeras caídas, y el Nasdaq Composite en terreno positivo, en una jornada en la que los inversores se mantuvieron al margen, a la espera del acontecimiento de la semana, que se producirá HOY.
El informe de empleo de julio del Departamento de Trabajo que se emitirá HOY a las 14:30 horas en Europa, permitirá obtener a los inversores una idea clara de la situación actual de la economía, tras las dudas que sembró el mal dato del PIB de la semana pasada. Se espera que la creación de empleo se sitúe cercana a los 250.000 empleos, una cifra muy inferior a los 372.000 empleos creados en julio, y que la tasa de desempleo se mantenga sin cambios en el 3,6%.
Además, el informe se considera crucial ya que es uno de los dos únicos que contemplará la Reserva Federal antes de su reunión de septiembre, por lo que creemos que tendrá un papel muy influyente en la próxima subida de tipos del banco central. Asimismo, el informe de empleo de junio asimiló muy bien la subida de tipos que llevó a cabo la Fed con anterioridad, por lo que será interesante comprobar si el informe de julio también reacciona de forma positiva tras la última subida de 75 puntos básicos de julio del FOMC. Creemos que una lectura similar a la esperada o mejor impulsaría inicialmente a los mercados, aunque podría interpretarse por parte de la Fed que sus subidas de tipos no están frenando la recuperación económica, lo que les permitiría ser más agresivos subiendo tipos para combatir la inflación, y tendría como consecuencia un impacto más severo sobre los ingresos de los hogares.
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Por el contrario, una creación de empleo menor de la esperada estaría más en línea con la recesión técnica en la que está el país, pero habría que analizar si se debe a la falta de mano de obra cualificada para cubrir las vacantes de empleo. No obstante, quizá podría inducir a la Fed a no ser tan agresivos en su subida de tipos de septiembre.
Además de la cita de empleo de EEUU, los inversores contarán con otras referencias en la agenda macroeconómica de HOY, como la producción industrial del mes de junio de varias de las principales economías europeas (Francia, Italia y España), y con la balanza comercial francesa, también del mes de junio, que servirán de “aperitivo” antes de conocer la creación de empleo estadounidense.
Por lo demás, la temporada de resultados está dando sus últimos coletazos, aunque se publicarán HOY algunos de importancia, como los de la entidad bancaria italiana Monte dei Paschi di Siena, y los de la fabricante de neumáticos estadounidense Goodyear.
Esperamos que los índices europeos abran HOY planos o ligeramente al alza, en línea con las bolsas asiáticas esta madrugada, aunque no descartaríamos que muchos inversores prefieran mantenerse al margen, a la espera del dato de EEUU, que creemos condicionará, para bien o para mal, el cierre semanal de los mercados occidentales.
Analista: Iñigo Isardo