S&P 500 Sectores defensivos: ¿Asomando su fea cabeza?
El índice S&P 500 alcanzó nuevos máximos históricos la semana pasada. Sin embargo, un cambio repentino de fuerza relativa que hace que el índice de referencia tenga un rendimiento inferior a un compuesto de sus sectores defensivos sugiere que el mercado puede estar en las primeras etapas de una fase sorpresa de "eliminación del riesgo":
De hecho, la relación entre el S&P500 y una combinación de sus sectores defensivos: bienes raíces, productos básicos y servicios públicos, sobre una base semanal, se disparó a un máximo histórico de 3,24 a finales de febrero.
Sin embargo, desde entonces, y a pesar de que el S&P ha seguido avanzando, la relación registró un máximo más bajo a principios de este mes.
Es de destacar que, mirando hacia atrás a finales de 2018, después de alcanzar nuevos máximos históricos, el S&P 500 ha sufrido cuatro caídas bruscas: dos modestas, con un promedio de poco más del 7%, y dos importantes con un promedio de casi el 28%, que fueron precedidas por una divergencia entre el S&P 500 y el S&P defensivo.
Por lo tanto, a menos que el S&P alcance nuevos máximos y la proporción supere su pico de finales de febrero, el mercado puede ser vulnerable, dado que en realidad puede estar agotado de sus espíritus animales.
reuters