Las bolsas y el efecto mariposa

Bien, pues hoy podríamos explicar el comportamiento de la bolsa desde ese prisma. Nos explicaremos:

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Las bolsas asiáticas cerraban hoy con fuertes descensos ante las noticias que apuntan a que el nuevo coronavirus mortal en China (hay un excesivo alarmismo con este hecho), podría contagiarse entre humanos y podría extenderse desde Asia a Europa y EE.UU. Las bolsas europeas también abrían con caídas cercanas al punto porcentual.

Veamos qué pensaban algunos analistas de la causa de los descensos:

“Hoy en las bolsas chinas han sido los valores relacionados con las aerolíneas, el turismo, el comercio minorista y el juego los más castigados, mientras que los valores del sector farmacéutico han subido con fuerza. El temor de algunos analistas es que una posible propagación del virus termine por tener un impacto no deseado en la economía del país, algo que consideramos que a estas alturas es muy precipitado adelantar. Lo cierto es que hoy las bolsas chinas han caído con fuerza, eso sí, tras el fuerte rally que venían experimentando en los últimos meses, lo que entendemos ha animado a los inversores más prudentes a aprovechar las recientes alzas para realizar plusvalías, reduciendo a su vez su exposición a la renta variable”, afirmaban los analistas de Link Securities en apertura.

“La mayor preocupación sería si comienza a extenderse a otros países asiáticos. Si es lo suficientemente grave como para impactar en el turismo, entonces otras monedas en la región serán más vulnerables. En este momento, son solo personas que hacen apuestas, lo que tiene sentido en un mercado como el que hemos visto en los últimos meses, en su mayoría con algo de miopía persiguiendo ganancias basadas en esta jugada temática o en otra", dijo Chen Yicong, gerente de fondos de Beijing Chengyang AMC Ltd. “Cuando el virus ataca, es normal que entren y salgan rápidamente de los sectores. Sin embargo, no estoy haciendo ninguna apuesta esta vez, aunque hay algunas áreas que parecen relativamente poco relacionadas con el brote que podría considerar comprar, como energía o bienes raíces ", añadía.

“La preocupación es que este sea otro caso SARS, un brote que tuvo miles de infectados y provocó cientos de muertes. También provocó miles de millones de dólares en pérdidas y redujo el crecimiento del PIB chino en hasta 1 punto porcentual”, dijo Neil Wilson, analista jefe de mercado en la plataforma comercial Markets.com.

Estas tres opiniones nos muestran como un hecho impredecible, cisne negro, puede llevar a los mercados a iniciar un proceso de caídas de relevancia. No es que el hecho en sí, el coronavirus u otro cualquiera, tenga un efecto directo especialmente relevante en los mercados, es que es perfecto para que se tome como excusa para tomar beneficios, sobre todo cuando las alzas anteriores han sido importantes. El proceso es el siguiente: Se encuentra un factor, preferiblemente imprevisto, que justifica una reducción de posiciones en los activos de riesgo, los precios de estos activos caen, las caídas provocan que los gestores refuercen su idea que el acontecimiento es negativo para los mercados y siguen vendiendo, el incremento de la presión vendedora genera nuevas caídas, y las nuevas caídas más presión de ventas. Se entra así en una espiral de la que sólo se sale cuando los precios han caído lo suficiente como para que merezca la pena poner dinero en el mercado a funcionar.

En otro orden de cosas, hoy se ha iniciado el Foro Económico de Davos que durará cuatro días. Sin impacto en el mercado. Se han conocido los datos de empleo en el Reino Unido, y los datos de confianza en la zona euro y Alemania, también sin impacto en el mercado, y sigue la temporada de resultados.

La pregunta que habría que hacerse es, ¿con qué fuerza se transmitirá el efecto mariposa en los mercados? Veremos.