El mercado no tocará fondo hasta que los inversores se asusten más. Estén atentos a este nivel del VIX.
- El VIX llegó a superar los 35 puntos tras el inicio del conflicto con Irán.
- Según Wolfe Research, el mercado no suele tocar suelo hasta que el VIX supera los 40 puntos.
- El S&P 500 ha caído cerca de un 3% desde el inicio de la guerra.
La reciente caída de la bolsa podría no haber terminado todavía. Según explica la analista Itzel Franco, algunos estrategas creen que el mercado necesita experimentar aún más miedo antes de encontrar un suelo sólido.
Uno de los indicadores más seguidos para medir ese nivel de nerviosismo es el VIX, conocido como el índice del miedo de Wall Street. Este indicador mide la volatilidad esperada del mercado y suele dispararse cuando los inversores buscan protección frente a posibles caídas.
En los primeros momentos del conflicto entre Estados Unidos, Israel e Irán, el VIX llegó a subir hasta 35,3 puntos. Posteriormente ha retrocedido hacia la zona de 26, aunque ese nivel sigue reflejando un entorno de volatilidad elevada.
El mercado aún no ha alcanzado el miedo máximo
Para Chris Senyek, estratega de Wolfe Research, el nivel actual del VIX sugiere que la capitulación del mercado todavía no se ha producido.
En otros episodios recientes de fuerte volatilidad, como la crisis del Covid-19 o el colapso de Silicon Valley Bank, el índice de volatilidad superó claramente los 40 puntos antes de que las bolsas encontraran un suelo.
Históricamente, el mercado suele tocar suelo cuando el VIX supera los 40 puntos y el sentimiento de los inversores alcanza niveles extremos de miedo.
La guerra y el petróleo elevan la volatilidad
Desde el inicio del conflicto con Irán a finales de febrero, los mercados han vivido un aumento notable de la incertidumbre. El S&P 500 ha retrocedido alrededor de un 3%, mientras que el petróleo se ha disparado cerca de un 40%.
El crudo Brent vuelve a moverse en torno a los 100 dólares por barril, reflejando la preocupación del mercado por posibles interrupciones en el suministro energético global.
A pesar de estas tensiones, las bolsas siguen relativamente cerca de máximos históricos. El S&P 500 cotiza apenas un 4% por debajo del récord marcado a finales de enero.
Los estrategas piden cautela
Los analistas consideran que la combinación de conflicto geopolítico, volatilidad energética y preocupaciones crecientes sobre el crédito privado podría seguir presionando a la renta variable en el corto plazo.
Por ello, recomiendan prudencia a los inversores y evitar aumentar exposición a activos de riesgo hasta que el mercado muestre señales más claras de estabilización.
Según Wolfe Research, el mercado podría seguir cayendo hasta que el VIX supere los 40 puntos o hasta que surjan señales claras de resolución del conflicto en Oriente Medio.
Reflexión Capital Bolsa
La historia de los mercados muestra que los suelos importantes suelen producirse cuando el miedo alcanza niveles extremos. Mientras el VIX permanezca relativamente contenido, el mercado podría seguir experimentando episodios de volatilidad.
En este momento, el mercado parece estar en una fase intermedia: hay tensión, pero todavía no pánico. Si el conflicto en Oriente Medio se intensifica o los riesgos financieros aumentan, no sería extraño ver nuevos episodios de ventas antes de que aparezca un suelo más sólido en las bolsas.