Los inversores han entrado en "pánico" por la subida de la rentabilidad de los bonos. Pero la subida puede ser mucho mayor.
Los inversores en Renta Variable de todo el mundo han "entrado en pánico" al ver el repunte de las rentabilidad de la renta fija. Al fin y al cabo, si un bono a 10 años te da más de un 4% de rentabilidad anual "sin riesgo", le vas a exigir a la renta variable un rendimiento bastante superior para aceptar el riesgo implícito de esa inversión.
Ahora bien, desde un punto de vista histórico, como vemos en el gráfico adjunto, la subida del rendimiento de los bonos ha sido escasa teniendo en cuenta las caídas anteriores.
Casi nadie espera ahora unos rendimientos de los bonos como en la década de los 80 y 90, cuando se situaban entre el 8 y 10 por ciento, pero sí es posible ver un rendimiento del 5-6 por ciento. Por tanto, el riesgo de que los bonos sigan cayendo, con su consiguiente subida de rentabilidad, y de la extensión de las caídas de las bolsas, sigue muy vigente.
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