Es muy probable que el rendimiento de los bonos siga subiendo en el medio plazo
Jeroen Blokland, Gerente de cartera de Robeco
Los rendimientos de los bonos en la zona euro están subiendo. El rendimiento del Bund alemán a 10 años ha aumentado hasta el -0,22%, el nivel más alto desde el inicio del brote mundial de Covid-19 en marzo de 2020. A pesar de que el BCE ha acelerado sus compras de bonos, los rendimientos están empezando a reflejar un PIB más alto crecimiento y aumento de la inflación.
Los precios de producción alemanes subieron un 3,7% en marzo, el ritmo más rápido desde noviembre de 2011. Y aunque la reapertura de la eurozona se ha pospuesto, no obstante sucederá en los próximos trimestres.
Creo que es realista suponer que el rendimiento de los bonos alemanes a 10 años llegará a cero en algún momento de los próximos meses y, por tanto, hay que seguir estando infraponderado en la duración.
