El coste de la deuda italiana se dispara...¿estaba esto planeado por el gobierno del país?
Primero los datos. La subasta de hoy del Tesoro de Italiana ha dado el siguiente resultados:
- Subasta bonos 3 años ligados a inflación 2,51% frente 1,20% subasta anterior.
- Subasta bonos 7 años ligados a inflación 3,28% frente 2,55% anterior.
- Subasta bonos 30 años 3,790% frente 3,550% anterior.
Ahora la reflexión. Este tensionamiento en las rentabilidades de la deuda viene por el aumento de los objetivos de déficit que se plasman en el presupuesto italiano. El gobierno populista italiano quiere aumentar los gastos sociales mediante el aumento del déficit. Este déficit será financiado mediante el hipotético aumento de los ingresos por nuevos impuestos, y por el incremento de la actividad. Un clásico.
El problema reside en que los mercados en este mundo interconectado tienen mucho que decir sobre las acciones políticas de las naciones soberanas. El aumento del coste que tendrá el Tesoro italiano por financiar su déficit, ante este repunte de rentabilidades, se "comerá" este incremento hipotético de ingresos por una mayor actividad. En suma, los costes financieros aumentarán, el déficit subirá, los costes financieros volverán a subir, el déficit seguirá subiendo...
Un círculo pernicioso que hemos visto en otras economías.