Bonos: “Ya hemos visto lo mejor en soberanos”
Bankinter
Los mínimos de TIR podrían haber quedado atrás. El T-Note y el Bund continúan en rango lateral (1,5%/1,7% el americano y -0,10%/-0,25% el alemán) pero el diagrama de puntos/perspectivas de tipos de la Fed es más hawkish/duro de lo esperado e invita a pensar en un repunte de TIRES (hacia 1,7% el T-Note y -0,10% el Bund).
¿Qué viene ahora?
(1) estabilidad en el tramo corto de la curva y
(2) volatilidad con repuntes de TIR en los tramos largos según avanza el verano.
Lo que preocupa es el tapering/reducción de compras de bonos. Powell (Fed) resta hierro al asunto, pero el mercado espera obtener pistas en Jackson Hole (26-28 agosto). Esta semana, la atención se centra en la comparecencia de Powell ante el Congreso (miércoles). Rango (semanal) estimado T-Note: 1,37%/1,47%. Rango (semanal) estimado TIR del Bund: -0,17%/-0,27%. L