Bonos: “Rentabilidades ligeramente al alza. Foco en la inflación americana y en la reunión del BCE”
Bankinter
El IPC americano repuntará (+4,2% vs +3,8%), aumentando la presión sobre la Fed para que se resista a recortar tipos, sobre todo ante un mercado laboral que no da señales de debilidad.
Por su parte, el BCE se enfrenta a un difícil dilema: subir tipos para combatir la inflación o mantenerlos para evitar dañar a una economía que desacelera. El consenso se decanta por una subida de +25 p.b (2,25% depósito/2,40% crédito). Cuando la inflación es provocada por un shock de oferta y la demanda es débil, la efectividad de la subidas de tipos se reduce. Veremos.
En este contexto lo más probable es ver un ligero repunte en rentabilidades de los bonos , sobre todo en EE.UU con el dato de IPC. En el frente geopolítico, un recrudecimiento de la tensión en Oriente Medio habría rebotar el petróleo afectando a las perspectivas de inflación y añadiendo más presión sobre los bonos. T-Note: 4,50%/4,65%; Bund: 3,00%/3,10%.