Bonos: “Es normal que suba algo la volatilidad”
Análisis Bankinter
La curva americana se aplana por el buen comportamiento de los tramos largos (≥10 A) y el Tesoro emite con éxito bonos a 2,5 y 7 años. La demanda de bonos del Tesoro americano es elevada. En la UEM, la TIR del Bund a 10 A se acerca a -0,30% y las primas de riesgo periféricas tienden a estabilizarse. Los bonos aguantan bien a pesar del cambio a mejor en la macro.
El ansiado acuerdo comercial (Fase I) entre China y EE.UU. tarda en llegar así que es normal ver algo más de volatilidad. La rentabilidad obtenida en 2019 y el final de año desincentivan la toma de riesgos, el volumen se resiente y apenas hay nuevas emisiones. Esta semana la atención se centra en la mejora del ISM Manufacturero en EE.UU. (hoy;16:00h) y el Empleo americano el viernes (bueno).
Rango (semanal) estimado TIR del Bund: -0,28%/-0,38%.