Bonos: "¿Complacencia?... Probablemente"
Análisis Bankinter
Los bonos soberanos alcanzan nuevos mínimos de TIR (T-Note a 10A en 1,22%; -24 pb en 1 mes/MTD con el Bund en -0,46%; -25 pb MTD) porque no se atisban cambios inminentes en la política monetaria, apenas hay emisiones en el primario y la variante delta genera inquietud.
Los bancos centrales no quieren sustos, pero es mejor ir con cuidado: (1) el tono de la Fed es algo más hawkish/duro – el debate sobre el tapering/retirada en las compras de bonos está vivo –, (2) la Inflación podría durar más tiempo de lo esperado - el PCE Subyacente sube +3,5% en junio vs 3,4% anterior - y (3) es normal ver repuntes de volatilidad de cara a Jackson Hole (26-28 agosto). Esta semana, la mejora del Empleo americano acapara la atención.
Rango (semanal) estimado T-Note: 1,22%/1,32%. Rango (semanal) estimado TIR del Bund: -0,36%/-0,46%.