Bonos: "Los datos de empleo en Europa y EE.UU. condicionarán el mercado"

El riesgo percibido por el mercado es bajo, desde una perspectiva general. NY continúa marcando máximos históricos, pero esta semana el empleo europeo repuntará, como es lógico. Esta variable será la que más condicione al Bund.

¿Qué pasa con el bono de EEUU a 30 años?

El rendimiento del bono estadounidense a 30 años no ha cerrado en estos niveles en mucho tiempo. La gran tendencia negativa está intacta, pero es probable que alcance la media móvil de 200 días, ahora en 1,66%.

Rendimiento del bono EE.UU.a 30 años: ¿probaremos la media móvil de 200 días en las próximas semanas?

La zona 1. 55/1. 6% es la parte superior del "nuevo" canal, pero los movimientos son poderosos, y el promedio de 200 días actúa como un "imán" (ver gráficos adjuntos).

El Banco Popular de China fija la tasa de referencia USD / CNY para hoy en 6.9079 (frente a ayer en 6.9183)

"Bancos centrales soportan los bonos de calidad"

Los Bancos Centrales mantendrán tipos de interés bajos y programas de compras de bonos (corporativos y soberanos) durante un tiempo prolongado (¿2022?). Lo ratifican las actas de la Fed y del BCE que conocimos la semana pasada. El PBOC inyecta más liquidez, incrementando las facilidades de crédito a entidades financieras hasta 700. 000M yuanes (desde 550. 000M), y mantiene sin cambios los tipos de interés de referencia (3,85% a 1 año), en línea con lo esperado.

El gráfico de rendimientos que lo explica "todo"

Los analistas de Nordea señalan que "las expectativas de inflación se han recuperado claramente últimamente, lo que normalmente coincidiría con rendimientos nominales claramente más altos".

El Tesoro regresará a los mercados esta semana

El Tesoro Público regresará a los mercados esta semana después de haber prescindido de la emisión de bonos y obligaciones que estaba prevista para esta semana, un hecho que es habitual en los últimos años en esta parte del verano ante la falta de inversores que provoca el periodo estival.

La deuda del Reino Unido supera por primera vez los 2 billones de libras

La deuda pública del Reino Unido escaló el pasado mes de julio hasta los 2,004 billones de libras esterlinas (2,23 billones de euros), superando por primera vez este umbral y elevando la ratio de deuda respecto del PIB al 100,5%, la primera vez que sobrepasa el umbral del 100% desde el ejercicio fiscal 1960-61, según indicó la Oficina Nacional de Estadística (ONS).

El Tesoro regresará a los mercados la próxima semana, con una nueva subasta de letras a 3 y 9 meses

El Tesoro Público regresará a los mercados la próxima semana después de haber prescindido de la emisión de bonos y obligaciones que estaba prevista para esta semana, un hecho que es habitual en los últimos años en esta parte del verano ante la falta de inversores que provoca el periodo estival.

Europa: el crédito sigue comportándose mejor que las acciones

A pesar del gran optimismo sobre el giro alcista en Europa, el crédito sigue superando a las acciones (ver gráfico adjunto).

Bonos: "Hay recorrido en el crédito de calidad (IG)"

Los fundamentales - Deuda/EBITDA y perspectivas de beneficios para 2021/2022 - juegan a favor del crédito de calidad (IG). Como referencia, Alphabet (Google) emite 1. 000 M$ a 5A con un coste de financiación de apenas 0,45% (mínimos históricos). La demanda en sectores con buenas perspectivas – tecnología, salud y energías limpias especialmente - es muy alta porque hay exceso de liquidez, una preferencia creciente por activos de calidad y existe margen para una compresión en los diferenciales (subidas de precio) debido a: .

Moody's rebaja el rating de OHL a 'Caa2' por el impacto del Covid en sus resultados

El Tesoro de Estados Unidos subastará 25.000 millones de dólares en bonos a 20 años la próxima semana

Las expectativas eran una subasta de $ 23 mil millones.

S&P rebaja el rating de Dia a 'CC' con perspectiva negativa tras la oferta de LetterOne de comprar deuda

S&P Global ha rebajado el rating de la cadena de supermercados Dia a 'CC' desde 'CCC' con perspectiva negativa, así como el rating de sus bonos senior no asegurados a 'C' desde 'CC', tras la oferta de DEA Finance, propiedad de LetterOne, de comprar deuda.

Los rendimientos de los bonos alemanes a 10 y 30 años suben a máximos de 6 semanas

¿Cuánto pueden caer los rendimientos de los bonos?

Excelente observación de Otavio Costa que señala que "los rendimientos bajaron hasta el -5% en los años 70 (ver gráfico adjunto). Durante dos importantes mercados alcistas del oro".

Un nuevo hito: Las tasas hipotecarias a 30 años de EE.UU. caen a mínimo histórico del 2,88%

El mercado de la vivienda se veía bien a principios de año y los compradores potenciales de viviendas que piensan en comprar sin duda desearán saber acerca de las tasas históricamente bajas. La realidad de la pandemia es que para las personas que no han perdido su trabajo, la combinación de tasas más bajas, controles de estímulo y ahorros forzosos debido a quedarse en casa los ha dejado en una mejor posición financiera.

Perspectivas para 4 semanas: ”Ahora toca ir más despacio, pero el entorno juega a favor de los bonos”

La rentabilidad acumulada en 2020 (ver tabla izda. ) por los índices de bonos de alta calidad - soberanos e IG en economías desarrolladas - supera holgadamente la obtenida por las principales bolsas (salvo el Nasdaq 100), con el aliciente de una volatilidad menor y el cobro de ingresos/cupones recurrentes.

Argentina reestructurará alrededor de $ 65 mil millones en deuda externa

Bonos: "Toca ir más despacio, pero el fondo es bueno"

La curva americana se aplana porque aumenta la demanda de bonos a largo plazo (Bullish Flattening) y la TIR del 5A alcanza mínimos históricos (~0,22%) porque el mercado anticipa un entorno de tipos bajos muy largo. En la UEM, las primas de riesgo periféricas continúan en niveles pre-CV19, gracias a las compras del BCE, la búsqueda de rentabilidad/TIR positiva y el plan de recuperación europeo.