"Sigan vendiendo en los repuntes de las bolsas", recomienda este gestor a sus clientes institucionales.
El analista Damir Tokic cree que las actuales subidas de los mercados de renta variable son puntuales y no tardaremos en volver a la tendencia bajista mayor. Estos son los motivos que da para aconsejar a sus clientes que sigan vendiendo en estos repuntes de mercado:
- La reciente subida del S&P 500 es probablemente una subida de mercado bajista, por lo que conviene vender.
- Las estimaciones de ganancias se siguen revisando a la baja, mientras que la relación precio-beneficios sigue siendo muy alta.
- Estados Unidos y China están en un proceso de disociación, dentro de una amplia tendencia de desglobalización, y cualquier desescalada en la guerra comercial probablemente será de corta duración.
- El presidente Trump tendrá mayor influencia sobre la política monetaria al concluir el mandato de Powell. Por lo tanto, la cuestión de la independencia de la Reserva Federal sigue siendo incierta.
"En mi opinión, el S&P 500 se encuentra en la primera etapa de un mercado bajista recesivo. En este momento, los participantes del mercado están reaccionando al desarrollo de las políticas y a los datos preliminares. Estos últimos apuntan a un entorno estanflacionario debido a la combinación de políticas: aranceles, la austeridad de DOGE y las estrictas medidas migratorias.
Sin embargo, en mi opinión, nos enfrentamos a una recesión y, con ella, a un mercado bajista recesivo. Además, la burbuja de la Generación IA está a punto de estallar. Otro riesgo es el posible estallido de la burbuja inmobiliaria. Por lo tanto, preveo que el S&P 500 caerá al nivel de 4000, e incluso posiblemente a 3000 si la burbuja inmobiliaria estalla", afirma. Concluye:
"Es probable que el S&P 500 se encuentre en la etapa inicial de un mercado bajista y, por lo tanto, los repuntes pronunciados probablemente sean los repuntes del mercado bajista, que deberían venderse tácticamente.
- Son muchas las variables que hacen que los rallies toquen techo.
- Las estimaciones de ganancias siguen revisándose a la baja, mientras que la valoración P/E actual sugiere que el S&P 500 todavía está sobrevaluado.
- El acuerdo comercial entre Estados Unidos y China es difícil de alcanzar, y el hecho es que cualquier desescalada tiene que verse en el marco del actual desacoplamiento entre ambos países y de la creciente tendencia a la desglobalización.
- El presidente Trump obtendrá más influencia sobre la política monetaria bastante pronto, ya que el mandato de Powell expira y el candidato al nuevo presidente de la Reserva Federal probablemente se revele prematuramente.
- Todavía estamos esperando que los datos duros confirmen los datos blandos, lo que significa que debemos prepararnos para una recesión, con una inflación inicialmente alta.