¿Quiere superar a los índices generales? Esta gestora te dice como y las acciones para hacerlo

El American Century Focused Dynamic Growth Fund ACFSX encaja perfectamente. El fondo de 2.800 millones de dólares supera su índice de crecimiento Russell 1000 en más de 6 puntos porcentuales anualizados durante los últimos tres y cinco años, según Morningstar. Supera a su categoría de gran crecimiento en 8,6 puntos porcentuales anualizados durante cinco años. Tiene una relación de gastos razonable del 0,65%. El fondo está cogestionado por Prabha Ram, con quien me reuní recientemente.

Criada en India, Ram llegó a los Estados Unidos como asistente de enseñanza en la Universidad de Maine, donde obtuvo una maestría en ciencias de la computación. Luego recibió un MBA en la Wharton School de la Universidad de Pensilvania. Ram y otros tres gestores de cartera han dirigido este fondo desde 2016. Aquí están las cinco conclusiones clave, con ejemplos de acciones específicas.

1. Poseer empresas que puedan "aterrizar y expandirse" en grandes mercados

Aunque llevamos años en la era digital, muchas pequeñas empresas todavía hacen gran parte de sus negocios en papel. Bill.com BILL quiere cambiar eso. La compañía fue fundada por el CEO René Lacerte, quien a fines de la década de 1990 inició la empresa de nómina en línea PayCycle, que fue adquirida por Intuit. Bill.com ayuda a las pequeñas empresas a digitalizarse en los pagos de cuentas por pagar y por cobrar. Pero eso es solo el comienzo. Una vez dentro de una empresa, Bill.com digitaliza otras áreas como la gestión de cuentas de efectivo y gastos. Bill.com "aterriza y se expande" en los clientes, pero también utiliza a sus socios comerciales para crear una red de clientes potenciales. “Todos los proveedores son miembros de la red, incluso si no son clientes de Bill.com”, dice Ram. Esta red tiene alrededor de 2,5 millones de miembros. Bill.com también recibe prospectos de sus socios, incluidos Bank of America BAC, JPMorgan Chase JPM y American Express AXP. Las ventas crecieron un 45% en el primer trimestre. Vale la pena considerar empresas dirigidas por fundadores como esta porque a menudo obtienen mejores resultados.

2. Busque innovadores

La cartera de Ram contiene innovadores obvios, incluidos Tesla TSLA, Amazon.com AMZN y Alphabet GOOGL, sus tres primeros puestos. Miremos más allá de la tecnología, a la cerveza. En la década de 1980, el fundador de Boston Beer, Jim Koch, comenzó a tomar parte de los gigantes de la cerveza Anheuser-Busch InBev BUD y Heineken HEINY al lanzar exitosas cervezas “artesanales”, comenzando con Samuel Adams. Koch ayudó a inventar la categoría de cerveza artesanal, esencialmente llevando al país a los días anteriores a la Prohibición, cuando EE.UU. tenía cientos de cervecerías regionales que elaboraban cervezas más sabrosas para los gustos locales. Las acciones de Boston Beer se comportaron muy bien, pero luego se estancaron durante 2015-2017 cuando las ventas de cerveza en general se estancaron. En respuesta, Boston Beer ayudó a poner una nueva categoría en el mapa, con su marca Truly Hard Seltzer lanzada en 2106. Sigue siendo uno de los principales seltzer duros.

“Nos atrajo la compañía por su historial de innovación”, dice Ram, refiriéndose a la posición inicial de su fondo en el segundo trimestre de 2016. “Las acciones estaban funcionando mal porque el mercado de la cerveza se estaba estancando, pero estaban llegando a Seltzer verdaderamente duro. Realmente fue más exitoso de lo que esperábamos. Creó una nueva categoría ". Otras marcas exitosas de Boston Beer incluyen Twisted Tea, Angry Orchard y Dogfish Head.

Una conclusión clave aquí es que para encontrar empresas innovadoras, busque las lideradas por personas que hayan demostrado una habilidad para la innovación en el pasado. Los gerentes innovadores tienden a seguir innovando. Boston Beer prueba continuamente nuevos seltzers, cervezas, sidras duras, licores destilados y otras bebidas. Los accionistas apuestan a que volverán a salir adelante. Necesitarán ayuda. Las acciones de Boston Beer cayeron un 20% el 23 de julio porque muchos competidores entraron en el nicho de la sidra dura. Las ventas crecieron un 33%, pero los ingresos netos cayeron un 1,6% debido a que la empresa aumentó los costos de publicidad para tratar de combatir a la competencia. La compañía recortó las estimaciones para el año debido a una desaceleración esperada en el crecimiento de las ventas. Pero no descarte a este innovador todavía. "Recientemente anunciamos planes para desarrollar nuevas bebidas innovadoras con Beam Suntory que planeamos lanzar a principios de 2022", dijo Koch de Boston Beer. Beam Suntory vende whisky Jim Beam y otras marcas de licores. "Creemos que estas nuevas bebidas demostrarán aún más nuestra capacidad para innovar y hacer crecer nuestro negocio a medida que evolucionan las preferencias de los bebedores".

3. Busque empresas que puedan crear y dominar un nicho

Durante años, cuando surgió la economía de los conciertos, a las grandes compañías de tarjetas de crédito no les importaba mucho si el instructor de yoga local podía aceptar pagos con una tarjeta de crédito. Square SQ reconoció esto como una oportunidad. Por lo tanto, lanzó su negocio de dispositivos de pago con tarjeta en 2009. Desde entonces, ha crecido adquiriendo clientes más grandes y expandiéndose a nuevas líneas de negocio en servicios financieros como la gestión de efectivo.

Este es un gran ejemplo de una empresa que creó un nicho comercial. Pero también es una empresa de "aterrizar y expandirse" porque crece ofreciendo nuevos servicios a los clientes. Ambas cualidades ayudan a las empresas a mantener la ventaja competitiva que a Ram le gusta ver en las inversiones.

4. Comprar empresas en las primeras etapas de rápido crecimiento.

Una forma de encontrarlos es identificar las empresas que desarrollan productos que transformarán toda una industria. Ram cree que ese es el caso de Alnylam Pharmaceuticals ALNY. Está desarrollando terapias novedosas basadas en una técnica llamada interferencia de ARN (ARNi). Dentro del cuerpo, el ARN mensajero (ARNm) codifica las proteínas que necesitamos, según las señales del ARN. A veces, el ARNm cruza las señales y codifica proteínas defectuosas. Esto causa enfermedades.

Alnylam ha desarrollado una forma de modificar la vía del ARNi para silenciar la señalización defectuosa y bloquear la creación de proteínas que causan enfermedades. Hasta ahora, Alnylam tiene cuatro medicamentos basados ​​en ARNi aprobados que tratan enfermedades hereditarias raras. La compañía tiene una docena de otras terapias en estudios clínicos, incluidas seis en etapa de desarrollo tardía.

“Esta es un área terapéutica completamente nueva”, dice Ram. "Es una plataforma de productos que puede tratar una variedad de afecciones".

5. Mantenga las acciones a largo plazo

Todos los nombres anteriores son posiciones importantes en el fondo de Ram, lo que me dice que Ram y su equipo creen que tienen muchas más ventajas. Sin embargo, si compra alguno de ellos, recuerde que debe hacerlo con un horizonte de tiempo de varios años. Eso es lo que hace el fondo de Ram. Tiene una baja rotación de cartera anual del 27%. Es importante tener una visión a largo plazo, porque es muy difícil determinar movimientos a corto plazo en el mercado de valores o en las acciones, y es necesario dar tiempo a las empresas para que se desarrollen.

Michael Brush de MW.