Los mercados, cautelosos pero no temerosos por ahora, ante los aranceles de Trump
Justin Low
Trump dijo anoche que los aranceles contra Canadá y México seguirán adelante la próxima semana. La reacción entre las principales divisas ha sido relativamente moderada, y el dólar tampoco ha hecho mucho hoy.
El USD/JPY fue el único que mostró cierta respuesta, con un alza hasta 150,30, pero ahora está estable de nuevo en 149,70. Aparte de eso, no hay mucho más que analizar sobre el movimiento de otros pares del dólar.
En el mercado de valores, los futuros estadounidenses cotizan hoy ligeramente a la baja tras otro día de ventas ayer. Los futuros del S&P 500 bajan ahora un 0,2%, pero esto se debe a un clima más suave desde el viernes, con la mirada puesta también en la publicación de los resultados de Nvidia mañana después del cierre. Se podría decir que ese es el evento más esperado para las acciones esta semana que los titulares de Trump.
En cuanto al mercado de bonos, estamos viendo que los rendimientos en realidad siguen bajando en el día, con los rendimientos a 10 años ahora cayendo por debajo de su promedio móvil de 100 días (línea roja) y por debajo del nivel del 4,40%:
Entonces, ¿qué nos dice esto?
En mi opinión, el movimiento del mercado de bonos es, con diferencia, el más interesante. Antes, los operadores temían que los aranceles pudieran estimular la inflación y llevar a la Fed a una pausa más prolongada , pero con la última caída de los rendimientos esta semana, esas preocupaciones apenas se están manifestando.
Incluso en el mercado de valores, la ola de ventas desde el viernes no tiene mucho que ver con las amenazas de aranceles de Trump. El propio S&P 500 está insinuando un doble techo justo por encima de 6.100 puntos e incluso con la última caída, los niveles de precios se encuentran en una posición cómoda, ya que aún nos mantenemos en los máximos.
Tal vez el mejor indicio de todo esto sea mirar directamente al dólar canadiense y al peso mexicano, que por el momento cotizan sin cambios frente al dólar.
Esto muestra bastante bien cómo están reaccionando los actores del mercado ante la última amenaza de Trump de que los aranceles "seguirán adelante".
Quiero decir, la última vez logró retrasarlos en poco menos de 24 horas, por lo que tener una semana completa por delante es tiempo suficiente para que algo suceda antes de la fecha límite del 4 de marzo. Vivimos, aprendemos.