Los gurús hablan: "Estos desplomes de las bolsas serán una oportunidad de compra"
Vamos a publicar el extracto de una interesante nota a clientes que ha enviado el famoso analista Pravit Chintawongvanich, estratega de derivados en Wells Fargo Securities. Veamos:
"Si el mercado repentinamente presenta una gran ola de ventas de la nada, entonces:
1) Los fundamentos económicos cambiaron instantáneamente de un día para otro.
2) El mercado decidió colectivamente que las acciones son mucho más arriesgadas de lo que eran ayer, o
3) Se exigió más liquidez de la que el mercado podría proporcionar.
Es poco probable que 1) los fundamentos hayan cambiado de un día para otro. 2) Sí puede ser el caso de que la prima de riesgo haya aumentado. Después de todo, si los rendimientos a 10 años son más altos, tal vez la prima de riesgo de las acciones debería ser más alta. Pero la razón real es probablemente la 3) falta de liquidez, o más específicamente que vender debido a la 1) y 2) llevó a un problema con la 3).
En cualquier caso, si las acciones bajan porque se demanda más liquidez de la que el mercado puede suministrar, deberían volver a subir una vez que la demanda de liquidez desaparezca. Eso debería ser cierto ya sea que la liquidez sea exigida por el "seguro de cartera", los robots de gestión automática, o los traders humanos a la antigua usanza.