Julius Baer sostiene que el mundo sigue en un ciclo expansivo y apuesta por neutralizar carteras

Así lo ha indicado la responsable de Julius Baer Gestión, Almudena Benedit, sobre las previsiones de cara a este año, en tanto que ha desgranado respecto a la renta variable que son positivos en Estados Unidos, Alemania, Japón y Suiza, mientras que optan por mantenerse neutrales en Italia, España y Suiza e infraponderar los mercados de Francia y Reino Unido.

Entrando al detalle, han incidido sobre Alemania que su apuesta se explica por el gran castigo que ha padecido por la coyuntura europea, si bien tienen compañías líderes que, de facto, son globales. De su lado, Estados Unidos verá un mejor recorrido bursátil en sectores que irán más allá del tecnológico, como los bancos, por ejemplo.

Precisamente, ligado a la visión sectorial ha expuesto que tienen una visión favorable para las compañías industriales, financieras y de tecnología de la información; se muestran neutrales en petróleo y gas, materiales, consumo cíclico, salud, comunicaciones e inmuebles; y prefieren evitar por el momento al consumo defensivo y servicios públicos.

Asociado al sector tecnológico, Bendit ha argumentado que ciertamente las valoraciones son altas, pero que han acompañado los beneficios; así, ha remarcado que la situación actual no tiene nada que ver con las crisis de las 'punto.com' y casos como Cisco, cuya cotización a principios de siglo no se vio respaldada por los resultados, un hito que sí han logrado empresas como Nvidia, que además presentará sus cuentas mañana.

Con todo, de vuelta a un plano más amplio, la directiva de la sucursal española de Julius Baer ha apostillado que 2025 va a ser un año complicado: "Vemos un alza de beneficios del 10% en EE.UU. y del 5% en Europa, pero a costa de mucha volatilidad", ha indicado para recordar a su vez que para este ejercicio no es descartable una contracción de los múltiplos tras la expansión de 2024.

Al hilo de la visión positiva en China, Benedit ha puntualizado que es una oportunidad a corto plazo, mientras que a medio y largo plazo arroja más dudas por los problemas de balance a tenor de la crisis inmobiliaria, que a su vez se ha traducido en un consumidor muy deprimido, aunque está mostrando signos de mejora.

La clave en el mercado asiático en el corto plazo, según Benedit, se encuentra en el próximo Congreso del Partido Comunista, del que deberían salir estímulos económicos y fiscales de gran calado.