Contra-orden: ¡De vuelta a los cíclicos!
Los cíclicos han perdido el favor de los inversores en los últimos meses debido a la desaceleración del impulso de crecimiento y la persistente preocupación de que una guerra comercial podría interrumpir las cadenas de suministro.
Eso ha empujado a los inversores a ponerse a la defensiva, pero para Deutsche Bank es hora de cambiar de bando nuevamente. Dos meses después de afirmar su infraponderación en cíclicos, elevó los valores cíclicos frente a los defensivos a sobrepeso.
¿Por qué? Los estrategas en el banco alemán citan dos razones:
1. El aumento de los rendimientos de los bonos y un dólar más débil deberían pesar sobre los defensivos europeos
2. Un rebote en el impulso del PMI de la zona del euro debería ayudar a los cíclicos europeos a estabilizarse
Pero el comercio no está exento de riesgos, el más grande es un mayor deterioro en el impulso del crecimiento mundial debido a una escalada de la guerra comercial.