¡Atención! Un tsunami de 3 billones de dólares está a punto de inundar el mercado de acciones
Will Nasgovitz
Will Nasgovitz, quien supervisa alrededor de 1.300 millones de dólares en activos como director ejecutivo de Heartland Advisors, no está señalando que vamos camino de una "crisis financiera en toda regla", pero, con miles de millones en deuda corporativa que vencen en los próximos años, el veterano inversor no está pronosticando que el mercado de acciones vaya a navegar por un mar tranquilo.
"Con las tasas de interés bajas, la economía fuerte y los estándares de préstamos relativamente laxos, se pensó que los préstamos para recomprar acciones o las adquisiciones financieras era una estrategia de bajo riesgo", explicó Nasgovitz. "Pero los próximos cinco años podrían poner a prueba severamente el Síndrome de Pollyanna".
Como puede ver, alrededor de 3,3 billones, o el 48% de toda la deuda comercial pendiente actual, vence en 2023. El momento podría ser problemático.
"El gran volumen sería un reto que digerir para un mercado que estuviera en el mejor de los escenarios, y mucho menos en esta última expansión económica", escribió Nasgovitz. "Sumando nuestra cautela, hay indicios tempranos de que los estándares crediticios han comenzado a endurecerse para los prestatarios comerciales e industriales".
Dice que, a medida que los bancos se vuelven más estrictos, los prestatarios podrían terminar pagando tasas más altas solo para asegurar los fondos y retirar las obligaciones pendientes.
"Si bien actualmente no vemos signos de una crisis financiera en el horizonte", concluyó, "creemos que el exceso de deuda agrega desafíos innecesarios a las empresas en general y probablemente será un viento en contra para los grandes prestatarios en el medio plazo".