Unicaja. Resultados 4T22: Cifras por debajo del consenso.
Los resultados 4T22 se han situado por debajo de nuestras estimaciones y las de consenso, registrando una pérdida en el trimestre de 1 mln de eur (vs beneficio neto de 35 mln de eur R4e y 38 mln de eur consenso) principalmente debido a mayores provisiones y menor margen bruto, que no se ha podido compensar con una lectura más positiva de los gastos de explotación.
Destacar de los resultados:
1) El crecimiento del margen de intereses del +11% i.t, recoge el proceso de repreciación de la cartera de crédito, que ha permitido que el margen de clientes se sitúe a cierre de año en el 1,54% (vs 1,4% en 3T22 t 1,35% en 4T21), con la rentabilidad de la cartera de crédito neta subiendo +18 pbs i.t vs +4 pbs de los depósitos a clientes,
2) La inversión crediticia cae en el año -1% por la caída en empresas, y con el crédito hipotecario creciendo a tasas c.+2% y al +3,5% del crédito al consumo, dos segmentos cuya nueva producción ha crecido en 4T22 vs 3T22,
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