Tubacex. Estados Unidos levanta ciertas sanciones a Irán (valoración)
César Sánchez-Grande de Renta 4 Banco
La Oficina del Control de Activos Extranjeros y el departamento de Estado Americano han levantado las sanciones contra 2 empresas petroquímicas.
Valoración:
1-. Aunque es todavía pronto para poder tener una valoración definitiva, consideramos que esta noticia es positiva para Tubacex puesto que puede reactivar el contrato de Irán que fue paralizado a finales de 2018 con el inicio de las sanciones.
2-. De acuerdo a nuestras estimaciones de este contrato podrían quedar alrededor de 350 mln eur de ventas pendientes de ejecutar.
3.- No vemos un impacto positivo a corto plazo ya que primero se tiene que aclarar el levantamiento de sanciones, segundo se tiene que llegar a un acuerdo de los términos del contrato restante y tercero se tiene que conseguir la financiación y garantías de pago.
Reiteramos nuestra recomendación de SOBREPONDERAR y P.O. 2,4 eur/acc.