Enagás 1T19: Análisis de resultados
Los resultados en línea con nuestras estimaciones. EBITDA -6,5% por menores aportaciones de los ingresos regulados y por los extraordinarios positivos registrados en 1T18, pese al buen comportamiento de las participadas, que suben su aportación por encima de +5% en términos comparables.
Pese a este descenso, las menores amortizaciones, permiten compensar esta caída y el peor resultado financiero (NIFF 16), permitiendo al beneficio neto situarse en línea con el registrado en 1T18.
La caja operativa que mejora +18%, y la desconsolidación de la deuda de Quintero (ahora por puesta en equivalencia), no permiten compensar las mayores inversiones ni el efecto de la NIFF 16, por lo que la deuda neta se eleva, en línea con nuestras expectativas, +21% hasta 4.407 mln eur.
No esperamos reacción significativa de la cotización. P. O. 24,9 eur, infraponderar.