Bankia: "No parece el mejor momento para vender otro paquete de acciones"

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CapitalBolsa
Capitalbolsa | 20 sep, 2018 11:08 - Actualizado: 11:08
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El Presidente de la entidad considera que “no parece el mejor momento” para vender otro paquete de acciones. OPINIÓN: La decisión de avanzar en la privatización de la entidad corresponde al FROB – principal accionista con un 60,9% del capital –.

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El plazo para implementar el proceso concluye a finales de 2019, aunque el Ejecutivo podría solicitar a Bruselas una prórroga del mismo, algo que ya ha ocurrido con anterioridad. De esta forma, el FROB tendría un mayor margen de maniobra para implementar una estrategia de venta ordenada con flexibilidad y en paquetes accionariales de tamaño medio. Como referencia, el FROB vendió un 7,0% del capital en BKIA en diciembre 2017 mediante una colocación acelerada entre inversores institucionales a un precio de 4,06 €/acc – un 15,0% superior a la cotización actual -, así que parece poco probable que el FROB decida acelerar el proceso de venta. Esto debería soportar la cotización BKIA a corto plazo. De hecho, acumula una revalorización del +10,9% en el último mes (vs +4,9% registrado por el EuroStoxx Bancos vs +0,2% del Ibex-35 en el mismo período).

Cabe recordar que Bankia está presente en nuestras carteras modelo de acciones españolas así como que nuestra recomendación de Comprar se basa en los fundamentales del banco. Nuestro racional de inversión es el siguiente: i) Esperamos una mejora en el perfil de riesgo del banco - morosidad, generación de capital y diversificación en la cartera de inversión -, (ii) el Plan Estratégico 2018/2020 es alcanzable y pivota sobre unas hipótesis que consideramos razonables - tipos de interés, volúmenes de negocio y riesgo de crédito -, y (iii) El objetivo de remuneración al accionista para 2018/2020 alcanza 2.500 M€ (~23,8% de la capitalización bursátil actual), lo que implica una remuneración estimada media anual en “cash” superior ~6,5%.

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