Banco Santander: Revisa el posicionamiento estratégico de su franquicia en Reino Unido.
Bankinter

SANTANDER: Revisa el posicionamiento estratégico de su franquicia en Reino Unido. Según la prensa británica, SAN podría vender su filial y apunta a Barclays como posible interesado.
Opinión de Bankinter: Impacto positivo. Es normal que SAN explore alternativas para mejorar la rentabilidad y/o el perfil de riesgo de su franquicia en Reino Único, pero vemos poco probable una operación corporativa. SAN UK tiene una rentabilidad/RoTE inferior al grupo (11,1% vs 16,2% en 9M 2024) debido a la presión en márgenes y una ratio de eficiencia (costes/ingresos) elevada (56,0% vs 41,7% grupo SAN).
A pesar de esto, las perspectivas para 2025 no son malas con tipos altos durante más tiempo y un alivio en las exigencias regulatorias por parte del BoE.
En definitiva, lo más probable es que SAN trate de avanzar más rápido en sus planes de eficiencia (ahorro en costes) y/o reducción de riesgos/APRs para mejorar en rentabilidad/RoTE.