Amadeus: Valoración de resultados
Bankinter
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Los resultados de Amadeus reflejan el complicadísimo entorno de la actividad de la compañía que sin duda se prolongará también a lo largo del 3T20. El valor se encuentra fuertemente castigado con la crisis del Covid-19 (-40% en el año) dada su alta dependencia del tráfico aéreo (vinculación directa del 80% de sus ingresos).
El castigo en bolsa refleja ya en gran parte este complicado escenario. Consideramos que Amadeus es el caso de una gran compañía en un nefasto entorno de mercado, que hace que no podamos recomendarla hasta que dicho entorno no se haya estabilizado. Reiteramos Neutral.