ACERINOX: Ampliará un 20% capacidad en EE.UU. Inversión de 244M$ (valoración)
Bankinter
Acerinox ha anunciado una inversión de 244M$ en NAS (North American Stainless), su planta de acero inoxidable en EE.UU. Esta inversión supondrá un incremento de capacidad de 200.000 toneladas (+20%), orientados a aumentar productos planos especialmente los de mayor valor añadido, como BA (Bright Annealing) y aceros de composiciones especiales.
B. Velázquez, Consejero Delegado del grupo Acerinox señala que esta decisión estratégica busca “acompañar al crecimiento previsto del mercado americano”. “Refuerza su liderazgo en el mercado americano” donde producen cerca del 50% del acero inoxidable del país.
OPINIÓN: Buenas noticias. EE.UU. supuso cerca del 50% de los ingresos del grupo en la primera mitad de 2022. La inversión en aumento de capacidad de esta planta tiene sentido estratégico para Acerinox, ante la fortaleza de la demanda de acero inoxidable en este mercado y la buena posición financiera de la compañía, que esperamos cierre el ejercicio con una DFN/EBITDA de 0,4x (unos 570M€). A pesar de haber aumentado el dividendo correspondiente a 2022 en 20% a/a (0,6€/acc. que supone una rentabilidad por dividendo del 6%), nuestras proyecciones, previas al anuncio de esta inversión, suponían alcanzar una posición de caja neta en 2024.
En resumen, valoramos positivamente el anuncio de esta inversión en un mercado estratégico para Acerinox y mantenemos la recomendación de Comprar.