Toda la atención estará centrada hoy en la reunión del Eurogrupo
Apertura al alza en las bolsas europeas continuando las subidas de ayer en respuesta a la progresiva mejora de la curva de contagios en Europa. Esta mejora podría propiciar un retorno gradual de la actividad económica, por ejemplo en Alemania donde se planea relajar progresivamente el confinamiento a partir del 19 de abril.
Austria podría hacer lo mismo desde mediados de abril y de forma gradual. Sin embargo, todavía queda por confirmar cómo será la recuperación, que se antoja débil y lenta, a la vez que otros países como Japón empiezan ahora su confinamiento (en 7 provincias de un total de 47, incluyendo las más importantes como Tokio y Osaka). Asimismo, estamos empezando a asistir a impagos en emergentes, en concreto en Argentina que anuncia el impago de un bono de 10.000 mln USD, el noveno impago de su historia. La principal cita de hoy será la reunión del Eurogrupo, donde veremos hasta dónde llega la respuesta fiscal conjunta europea.
También vimos ayer mejoras en diferenciales de deuda periférica y en spreads de crédito. De hecho, ayer se publicaron las compras realizadas por el BCE en marzo, que alcanzaron los 81.300 mln eur (vs 23.500 en febrero), de los cuales 51.150 mln eur corresponden al APP (23.400 en febrero) y 30.150 mnl eur al PEPP (nuevo programa creado para hacer frente al Coronavirus). Por países, en los datos donde existe desglose, se aprecia una mayor compra en términos relativos de deuda italiana (32% del total del PSPP, muy por encima de su clave de capital) que fue lo que permitió una importante reducción de su diferencial con la deuda alemana en la tercera semana de marzo, junto con la implementación del PEPP.