¿Qué sucederá si algo no sale como lo tiene previsto la Fed de EE.UU.? Goldman Sachs nos contesta
Nota a clientes de Goldman Sachs:
- Desde nuestro punto de vista, si las subidas de tipos resuelven el problema de la inflación sin una recesión, lo más probable es que el FOMC esperaría a que algo saliera mal para recortar, en lugar de hacerlo simplemente para volver a la posición neutral.
- La Fed no tiene suficiente confianza en su tasa neutral estimada del 2,5% para que reduzca las tasas
Las previsiones de la tasa GS llevarán la tasa de los fondos federales a un aumento del 4,6% para fin de año:
- El Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) aumentará las tasas en 75 puntos básicos en su reunión de noviembre.
- Suben otros 50 puntos básicos en diciembre
GS mirando hacia 2023, la trayectoria de la tasa de fondos en 2023 dependerá de dos cuestiones:
1. Cómo de rápido se desacelera el crecimiento, la contratación y la inflación. Si bien existen riesgos en ambas direcciones, vemos más riesgo de que se necesite una tasa máxima más alta para revertir el sobrecalentamiento que de que la Fed se detenga antes.
2. Si los participantes del FOMC estarán realmente satisfechos con un nivel suficientemente alto de la tasa de fondos y dispuestos a desacelerar o dejar de ajustar mientras la inflación sigue siendo incómodamente alta