Así vencen las acciones a la inflación
El rendimiento pasado no es garantía de resultados futuros. Por supuesto que no lo es. Las cosas cambian. Especialmente si nos referimos al desempeño anterior de una estrategia de inversión en particular, un administrador de cartera, un fondo mutuo o una acción individual.
Pero el rendimiento pasado de las clases de activos debe entenderse bien. Especialmente el tipo de rendimiento pasado que ha tenido lugar durante largos períodos de tiempo. Las acciones han sido la mejor clase de activos en términos de desempeño superior a la inflación durante el último siglo. Lo sabemos con certeza. Durante los últimos setenta años, las acciones están invictas frente a la inflación, pero solo en los horizontes de tiempo más largos. Las acciones han superado la inflación el 100% del tiempo durante todos los períodos de veinte años.
¿Puede este rendimiento pasado dejar de aparecer en cualquier período futuro de veinte años? Por supuesto que puede. Nunca digas nunca. ¿Serán siempre las acciones la mejor clase de activo frente a la inflación? Tal vez no. Tal vez los bonos terminen funcionando mejor en las próximas dos décadas. Tal vez en efectivo. Tal vez materias primas, bienes raíces, oro, CrackCoin o cualquier otra cosa. Sabemos que todo es posible, por eso invertir implica riesgo.