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Divisas: "Ruido en USD y JPY, sin importancia."
Euro dólar (€/USD).- A pesar de que el IPC subyacente repuntó por encima del objetivo de la Fed (2,1% vs 2,0%) y del tono más hawkish en las Actas de la Fed, el dólar cerró la semana pasada con ligera depreciación. Las posiciones cortas de los hedge funds están en máximos de 5 años, según se ha conocido este fin de semana, y la macro americana de la semana no será especialmente sólida, así que le costará recuperarse. Rango estimado (semana): 1,233/1,245.
Euroyen (€/Yen).- El Yen se ha apreciado durante las últimas horas (desde 132,6 hasta 132,2) debido a una encuesta reflejando una caída de 5,4 puntos en el índice de aprobación del liderazgo de Abe, hasta mínimos históricos desde su toma de posesión. No creemos que esto altere su tendencia depreciatroria de medio plazo (hacia 140€ en 2018).Rango estimado (semana): 132,1/132,6.
Eurolibra (€/GBP).- La libra recuperó algo de terreno al final de la semana pasada y se apreció hasta 0,863 desde 0,872. Creemos que podría corregir parte de este movimiento a tenor de una macro débil (los Precios de Vivienda en Reino Unido siguen desacelerando y, el jueves, las Ventas Minoristas podrían retroceder) y que no se espera un nuevo repunte de la inflación (IPC estimado +2,7%). Rango estimado (semana): 0,863/0,869.
Eurosuizo (€/CHF): Pese al repunte del riesgo geopolítico, el franco tocaba la semana pasada mínimos desde enero de 2015. Las sanciones a Rusia derivaban en la venta de participaciones en compañías suizas por parte de empresarios rusos. Esta semana esta salida de flujos de capital seguirá pesando sobre la divisa suiza, especialmente ante la ausencia de datos macro de relevancia. Rango estimado (semana): 1,185/1,195.