Divisas: ”Ralentización menos sincronizada"
Bankinter
Eurodólar (€/$): El dólar volvía a recuperar posiciones (a 1,1329 EUR/$ desde 1,1460EUR/$). La revisión a la baja de las expectativas de crecimiento de la Zona Euro por parte de la CE (al 1,3% desde 1,9% 2019E) puso de manifiesto la diferencia del ritmo entre ambas zonas. Esta semana se retoman las conversaciones comerciales entre EE.UU. y China (aunque Trump no se reunirá con el Presidente chino antes del final de la tregua), cuya evolución será una referencia clave para el dólar. Esperamos que el dólar consolide los niveles de 1,13€/$ Rango estimado (semana): 1,1280/1,1430
Euroyen (€/JPY).- El yen se apreció ligeramente contra el euro (desde 125,6/€ hasta124/€). El retraso en la normalización de las políticas monetarias implica que el diferencial de tipos Japón/UEM tardará más en ampliarse, restando atractivo al euro. Esta semana datos relevantes en Japón (PIB y Prod. Industrial) que confirmarán el debilitamiento de su economía. Esperamos movimiento lateral. Rango estimado (semana): 123,9/125,7
Eurolibra (€/GBP).- Continúa la incertidumbre sobre el Brexit y la volatilidad de la Libra. El BoE revisa a la baja sus perspectivas de crecimiento y el sector inmobiliario residencial muestra signos de agotamiento. Esta semana atención al PIB (lunes) y la Inflación (miércoles). El impacto de la macro es limitado y el mercado no espera un Brexit desordenado. Rango estimado (semana): 0,873/0,878
Eurosuizo (€/CHF).- La volatilidad del Franco aumenta ante las fluctuaciones de los merados y el deterioro de la macro en la UEM. Los fundamentales de Suiza son sólidos y el volumen de reservas del SNB aumenta. Esta semana, los datos de IPC en Suiza (+0,5% e) juegan a favor del Franco. Rango estimado (semana): 1,130/1,139