Divisas: ”Dólar más fuerte de lo que parece"

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Capitalbolsa | 25 mar, 2019 19:15
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Eurodólar (€/$).- El retraso en la subida de tipos por parte de la Fed presiona el dólar a la baja, transitoriamente hasta 1,144€/$ la semana pasada. El diferencial de tipos de interés frente a la UEM y un mayor ritmo de crecimiento soportan la cotización a medio plazo. Esta semana la atención se centrará en los datos de PIB en EE.UU (jueves) y en el PCE del viernes (proxy al IPC). Rango estimado (semana): 1,129/1,136

Eurolibra (€/GBP).- Llegó a depreciarse hasta casi 0,875/€ desde 0,855/€ en un contexto político muy confuso. Esta semana, la volatilidad continuará a la espera de la tercera votación del Parlamento al acuerdo alcanzado con la UEM - que ha sido rechazado en 2 ocasiones – y con una macro en deterioro (PIB 4T18 +1,3%, Inversión empresarial -3,7% , Confianza Consumidor -14, etc…). Rango estimado (semana): 0,854/0,865

Euroyen (€/JPY). - El yen recuperó con fuerza la semana pasada tras el negativo PMI Manufacturero de la UEM de marzo que inició un movimiento de risk-off brusco favoreciendo a los activos refugio. Ello a pesar de que el IPC japonés de febrero defraudaba expectativas con una lectura de 0,2%, lejos del objetivo del 2%, y que el Indicador Adelantado de enero continuaba su deslizamiento a la baja. Rango estimado (semana): 123,5/126,5

Eurosuizo (€/CHF).- La pasada semana el SNB no presentó cambios en sus tipos y reiteró su mensaje de seguir luchando contra la sobrevaloración del Franco. A pesar de estos mensajes, las caídas generalizadas el viernes del Euro contra todas divisas, llevaron al Franco a revalorizarse hasta 1,125 €/CHF. Esperamos que esta semana se produzca algo de depreciación. Rango estimado (semana): 1,125/1,140.

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