Gestor afirma de forma contundente: "En mis 32 años de carrera, no recuerdo una empresa tan incomprendida e infravalorada"

• La tecnología de la compañía está muy mal comprendida y mal representada, y presenta una oportunidad de inversión única con una brecha sustancial entre el precio de las acciones y el rendimiento operativo.
• El innovador modelo de entrega por proveedores de mercancías de gran tamaño y su eficiente plataforma logística ofrecen una fuerte ventaja competitiva y potencial de crecimiento.
• A pesar del sentimiento negativo de los vendedores en corto y la cobertura limitada de Wall Street, el sólido balance de la empresa y sus adquisiciones estratégicas subrayan su valor a largo plazo.
• Con un precio objetivo conservador de $55 por acción (ahora cotiza a 20 dólares), las acciones de la empresa están preparadas para un aumento significativo, impulsadas por una ejecución comercial estelar y un posible repunte de cobertura de cortos.
• En mis 32 años de carrera como inversor, no recuerdo una empresa que cotizara en bolsa que fuera tan incomprendida y mal valorada como esta, pero ahí radica la oportunidad para los inversores astutos en este negocio único en su tipo.
• Estoy perplejo por la creciente disparidad entre el rendimiento del precio de sus acciones y el rendimiento operativo de su negocio.
• La empresa tiene aproximadamente 41 millones de acciones en circulación, lo que al momento de escribir este artículo (20 dólares por acción) le da una capitalización de mercado de 820 millones de dólares. Los insiders poseen aproximadamente 11,5 millones de acciones o el 28%, lo que da como resultado una flotación de aproximadamente 29,5 millones de acciones. Casi el 20% de esas acciones, o 5,7 millones, se mantienen en posiciones cortas, lo que es un desarrollo sorprendente dado el balance y la trayectoria de esta empresa.
• La empresa tiene un balance sólido con 260 millones de dólares en efectivo al final del tercer trimestre, lo que se produce después de dos adquisiciones estadounidenses totalmente en efectivo por un total de unos 90 millones de dólares a finales de 2023.
• Esto significa que casi un tercio de la capitalización de mercado está en efectivo.
• La estimación de consenso para 2025 es de ganancias de $3,68 por acción, lo que implica un crecimiento interanual de solo el 18%, mientras que se prevé que los ingresos crezcan un 13% hasta los $1.310 millones. Creo que estas estimaciones tienen más que ver con preocupaciones macroeconómicas que con la ejecución del negocio, y ambas son demasiado conservadoras.
• La empresa tiene menos del 2% del mercado de muebles para el hogar de EE. UU. y realiza transacciones en muchos más rubros además de muebles, así como a nivel internacional. Creo que su mercado potencial total en EE. UU. está en el rango de los $5-10 mil millones, lo que significa que hay un camino de crecimiento extremadamente largo por delante.
• Asigno un múltiplo conservador de 15 veces las ganancias futuras para llegar a un precio objetivo de $55 por acción, pero tenga en cuenta que la estimación de $3,68 es muy conservadora. El precio de la acción parece haber encontrado cierto soporte en el rango de $17-18, pero creo que la complacencia es un error en estos niveles con un porcentaje tan grande de la flotación en posiciones cortas. A medida que esta empresa continúe ejecutándose, inevitablemente debería impulsar un rally de cobertura de posiciones cortas de 5,7 millones de acciones, lo que haría que el precio de la acción subiera significativamente.

Técnicamente el valor está en disposición de iniciar una nueva onda alcista que debería llevarle en primer lugar a la zona de los 45 dólares, y probablemente después a la zona de los 60 dólares (cotiza a 20$)

En breve publicaremos en CB Premium la tesis completa de este prometedor valor con un potencial alcista entre el 100% y el 200%. Los nuevos suscriptores febrero/marzo será gratuito (según periodo de suscripción elegido). Pueden solicitar más información sobre el servicio en [email protected]. Si quieren registrarse directamente aquí (plazas limitadas).