"Un fantasma está recorriendo las mesas de operaciones estos días. Un fantasma llamado Inflación"
Fuertes caídas de las bolsas europeas. Riesgo de rupturas importantes en los selectivos.
Fuerte caída de las bolsas europeas con un sólido volumen de negociación, que hace peligrar el soporte de los 4.000 puntos en el Eurostoxx 50. Un escenario de ruptura de esos 4.000 puntos sugeriría el inicio de una fase correctiva mayor con un primer objetivo en los 3.500 puntos. Es decir, las bolsas europeas tienen un potencial bajista en el corto plazo de más del 10%.
¿Cuál es el motivo de estas caídas?
El hecho es que las bolsas europeas abrían prácticamente planas en lo que parecía iba a ser una nueva jornada de consolidación. Sin embargo, un “fantasma está recorriendo las mesas de operaciones estos días. Un fantasma llamado Inflación”, señalaba un operador esta mañana.
La fuerte subida del precio del petróleo ha hecho caer en la cuenta a los inversores que la subida de precios que hemos visto durante estos últimos meses puede no ser puntual. El encarecimiento de las materias primas a nivel global ya se está trasladando a los consumidores, según reconocen los directores financieros de grandes compañías. El deterioro de los márgenes que estas empresas van a sufrir por el aumento de costes, va a intentar ser mitigado con un aumento en los precios. Pero claro está, con una recuperación económica post-pandemia aún muy frágil, existe un límite de subida de precios que los consumidores pueden soportar.
| Más suben Ibex 35 | |||
|---|---|---|---|
| Repsol | 11,14€ | 0,17 | 1,57% |
| Naturgy | 21,75€ | 0,05 | 0,23% |
| Telefónica | 4,16€ | -0,01 | -0,28% |
| Enagas | 19,11€ | -0,10 | -0,52% |
| Banco Sabadell | 0,71€ | 0,00 | -0,59% |
| Más bajan Ibex 35 | |||
| Fluidra | 33,55€ | -3,15 | -8,58% |
| Solaria Energí... | 14,19€ | -0,64 | -4,32% |
| Ferrovial | 25,36€ | -1,06 | -4,01% |
| Cellnex | 52,02€ | -1,98 | -3,67% |
| Inmob. Colonial | 8,51€ | -0,32 | -3,62% |
Por otro lado, una subida de la inflación va a provocar un alza en los tipos por parte de los bancos centrales, que a su vez incrementará los costes financieros de las compañías, y deteriorará aún más los márgenes operativos.
Es decir, nos enfrentamos a un escenario empresarial con aumentos de costes de materias primas, energéticos, laborales y financieros, que no podrán ser repercutidos a un consumidor muy penalizado por la pandemia. ¿Resultado? Empeoramiento de los beneficios empresariales, y por tanto, un re-rating de las valoraciones de estas compañías en bolsa.
¿Pero no se conocía este escenario hasta hoy? Pues no, es algo de lo que se lleva hablando semanas, incluso meses, pero en bolsa algo no es evidente hasta que se hace evidente, y no se necesita nada especial para ello.
¿Qué hacer entonces? Pues como hemos advertido en otras ocasiones, aumenten los niveles de liquidez y ajusten los stops de protección. Hay que dejar que las bolsas purguen, y creo que eso es justamente lo que están empezando a hacer.