Mal día hoy para sacar conclusiones sobre el estado real del mercado.

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Un nuevo escenario se abre: China podría dar marcha atrás en las negociaciones comerciales

Así, los mercados se despertaron con la noticia de que el presidente de EEUU, Trump, había dado instrucciones al Departamento de Comercio para adoptar las medidas que considere necesarias para prohibir la utilización de equipos y servicios de redes de telecomunicaciones de adversarios extranjeros por motivos de seguridad nacional, algo que afecta directamente a las compañías chinas Huawei o ZTE Corp., las cuales han sido acusadas en el pasado por varios gobiernos occidentales de facilitar el espionaje a la inteligencia china a través de sus infraestructuras. Además, el portavoz del Ministerio de Comercio de China, Gao Feng, mostró su cara más beligerante, acusando a EEUU de ser el causante de la ruptura de las negociaciones por haber subido nuevamente sus aranceles a una parte importante de las importaciones, y por amenazar con nuevas actuaciones si China no se plegaba a sus designios. Gao Feng, en la línea nacionalista que está adoptando la prensa oficial local, señaló que su país está capacitado para afrontar cualquier desafío al tener muchas herramientas macroeconómicas para contrarrestar la amenaza de las tarifas estadounidenses. Por último, y esto es a nuestro entender los más llamativo, el mencionado portavoz dijo no tener constancia de que la delegación negociadora estadounidense iba a viajar en breve a Pekín, desmintiendo de esta forma lo dicho el día antes AYER volvió a reiterarlo- por el secretario del Tesoro de EEUU, Mnuchin.

Cabe destacar que todas estas noticias/declaraciones habrían provocado hace solo unos días fuertes ventas en las bolsas, y así fue al comienzo de la sesión en Europa. Sin embargo, poco a poco, los índices bursátiles de la región fueron girando al alza, en un evidente seguimiento de lo que estaban haciendo los futuros de los índices estadounidenses. Al cierre de la sesión, una batería de buenos resultados empresariales -Walmart y Cisco- y de positivas cifras macro -peticiones iniciales de subsidios de desempleo, índice de manufacturas de Filadelfia e inicios de nuevas viviendas-, que superaron con holgura lo esperado por los inversores, propiciaron que los principales índices bursátiles europeos y estadounidenses terminaran el día con importantes avances, con los primeros muy cerca de sus máximos del día y los segundos algo alejados de los mismos. Por sectores, destacó el buen comportamiento de los sectores más ligados al ciclo, con especial mención a los bancos, cuyas cotizaciones experimentaron durante la sesión en Europa un llamativo giro al alza, mientras los de corte más defensivo se quedaban algo rezagados. Destacar que el sector del automóvil fue el que peor comportamiento tuvo durante la sesión, al ser uno de los más afectados por la “guerra de tarifas”.

HOY esperamos que el aparente distanciamiento entre EEUU y China, que pone en peligro el esperado retorno de la delegación negociadora estadounidense a Pekín –fuentes estadounidenses han incluso hablado de la última semana de mayo-, volverá a pesar en el comportamiento de las bolsas europeas cuando abran esta mañana, tal y como lo han hecho en las asiáticas de madrugada. En este sentido, señalar que cualquier noticia sobre la confirmación de este viaje sería muy bien recibida por los inversores y haría girar al alza a las bolsas.

Por lo demás, comentar que HOY es día de vencimiento mensual de los contratos de derivados en la bolsa española, lo que siempre conlleva un aumento de la volatilidad en el mercado de contado y “distorsiona” algo su comportamiento. Mal día, por tanto, para sacar conclusiones sobre el estado real del mercado.

Analista: Juan J. Fdez-Figares