Los inversores empiezan a capitular: "Lo mejor es dar de comer a las palomas...desde el balcón"
Nuevo desplome de las bolsas europeas con caídas hoy cercanas al 3%
“En mi vida profesional nunca antes había sufrido una volatilidad como la actual. Valores de gran capitalización pueden registrar subidas del 3% en un momento, y caídas del mismo porcentaje una hora más tarde. Esto lo había visto en alguna jornada en particular, ahora se ve cada día. ¿Por qué? Pues por una razón muy sencilla: Todo el mundo está muy perdido”, nos comentaba hace unas horas un gestor patrimonial de un importante banco nacional que ha preferido no dar su nombre...y es comprensible.
| Más suben Ibex 35 | |||
|---|---|---|---|
| CIE Automotive | 12,36€ | 1,06 | 9,38% |
| ACS | 13,74€ | 0,36 | 2,69% |
| Melia Hotels | 3,18€ | 0,06 | 1,79% |
| MásMóvil | 12,37€ | 0,17 | 1,39% |
| Grifols-A | 29,02€ | 0,35 | 1,22% |
| Más bajan Ibex 35 | |||
| Aena | 104,00€ | -22,00 | -17,46% |
| IAG | 2,16€ | -0,20 | -8,51% |
| Merlin Prop. | 6,80€ | -0,62 | -8,36% |
| Acciona | 96,65€ | -8,35 | -7,95% |
| Bankia | 0,93€ | -0,07 | -7,40% |
Y tiene toda la razón. Y es que nos movemos en un escenario en el que no se puede saber si un valor vale X o X-50%, porque desconocemos el impacto final que tendrá esta pandemia en la economía mundial. Si mañana se notifica que alguno de los medicamentos que se están probando para combatir el coronavirus es efectivo, la repercusión sanitaria, social, y por tanto económica, de esta enfermedad será mucho más limitada que si esta situación de parálisis se mantiene unos meses más. ¿Pero quién lo sabe? Nosotros evidentemente no.
Los Bancos Centrales de todo el mundo están aplicando medidas de estímulo nunca antes vistas, en un proceso de pánico monetario retroalimentando que no tranquiliza lo más mínimo.
Los países están sufriendo esta pandemia en distintas etapas. China está saliendo de la misma, su tejido industrial y su consumo interno se encaminan hacia la normalidad. Europa está en una etapa intermedia, con países como Italia y España mucho más afectados, y con el Reino Unido, Francia y Alemania incrementando geométricamente las tasas de contagio.
En EE.UU. o Latinoamérica la percepción sobre la enfermedad es diferente, con mayor distancia. Aunque se han adoptado medidas de distanciamiento social, la población no siente que sea un peligro real aún...lo sentirán probablemente.
Esta situación dispar hace que sea tan difícil valorar los efectos económicos de esta pandemia. Las economías europeas se dirigen a la casi paralización total. La de EE.UU. por ahora no.
La incertidumbre de los inversores está justificada. Los analistas descuentan reducciones en los beneficios empresariales para 2020 y 2021 todavía muy escuetos. Estamos hablando de que 2020 puede ser un año perdido para la economía mundial. Muchos de los trabajos que se perderán este año ya no se recuperarán, y entonces pasaremos de un factor negativo exógeno a un endógeno.
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La recuperación económica en “V” está casi descartada. Se habla ahora de una recuperación en “U” en el mejor de los casos, aunque muchos empiezan a temer una situación en “L”, es decir, caída en recesión, y un largo periodo de contracción económica (la parte horizontal de la “L”).
¿Quién lo sabe? Nadie, y por eso la bolsa sufre de esos vaivenes constantes. Las emociones se han impuesto en los mercados, las máquinas y los inversores más especulativos y corto placistas son los que generan la práctica total de las operaciones diarias. En ese entorno, lo mejor es dar de comer a las palomas...desde el balcón.