Esto es lo que tenemos que esperar de esta semana en los mercados

Pablo Fernández de Mosteyrín de Renta 4 Banco

CapitalBolsa
Capitalbolsa | 17 jun, 2019 07:55
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De cara a esta semana, el miércoles 19 de junio tendremos reunión de la Fed, en la que esperamos que mantenga su postura de paciencia y de "esperar y ver" cómo evolucionan los datos de actividad económica en los próximos meses, en buena medida dependientes de lo que ocurra con las negociaciones comerciales.

En la reunión de la Fed se actualizarán las previsiones de crecimiento actuales, que en marzo apuntaban a PIB 2019 +2,1%, 2020 +1,9% y 2021 +1,8%, unas cifras más moderadas que las presentadas por el FMI o la OCDE en abril y mayo, e inflación 2019 +1,8%, 2020 y 2021 +2%. Asimismo actualizarán su "dot plot", que recordamos que en marzo se revisó a la baja hasta solo 1 subida en 2019-20 vs 3 subidas que preveían hasta entonces, mientras que el mercado descuenta ya hasta 3 bajadas en 2019-20 tras el reciente incremento de tensiones comerciales con potencial impacto negativo en el ciclo económico global.

El mercado no otorga elevada probabilidad (solo 31%) a una bajada de 25 pb en la reunión de la próxima semana pero da prácticamente por seguro un recorte (probabilidad del 86%) para la reunión del 31-julio. Estaremos también pendientes de cualquier referencia a la evolución prevista del balance (en términos de tamaño final y composición), un balance que por el momento se continúa reduciendo a un ritmo de 35.000 mln USD mensuales y que se sitúa en niveles de 3,86 bln USD (vs máximos de 4,5 bln USD en oct-17) y que dejará de reducirse en septiembre.

Así mismo, tendremos reuniones del Banco de Inglaterra y el Banco de Japón, donde no esperamos novedades. Respecto al BoE, esperamos que mantenga su política monetaria sin cambios, con el tipo de interés en 0,75% con un objetivo de compras por 435.000 mln gbp. En cuanto al BoJ, previsiblemente mantendrá su política monetaria ultraexpansiva (tipo repo -0,10% y objetivo TIR 10 años 0%).