Encuesta Bank of America: los gestores se vuelven optimistas, el 60% ve impactos positivos en Trump

Bank of America publica su primera Fund Manager Survey del año. Debajo encontraréis la encuesta europea y la global, el optimismo empieza a cundir entre los gestores. Aquí tenéis un resumen de las principales conclusiones de la FMS europea.
Aumentan las esperanzas de que la economía mundial no llegue a aterrizar
El 38% de los encuestados considera que el resultado más probable para la economía mundial en los próximos doce meses es un no aterrizaje, tras un aumento continuo desde el 6% en septiembre del año pasado, mientras que el campo de aterrizaje suave se ha reducido del 79% al 50% y el campo del aterrizaje forzoso del 11% al 5%. EE.UU. sigue siendo la principal fuente de fortaleza, con algo menos del 70% de los inversores que esperan que el crecimiento de EE.UU. se mantenga sólido. Casi el 60% anticipa que la administración Trump tendrá un impacto neto positivo en el crecimiento mundial, con el estímulo fiscal y la desregulación superando el viento en contra de los aranceles y las restricciones a la inmigración.
Todavía por debajo de Europa, pero el fiscal alemán podría ser un impulso
El creciente optimismo del mes pasado en torno a China no duró, ya que el crecimiento se aceleró del 36% al 21%, mientras que el 53% espera que el crecimiento se mantenga estable. El 62% cree que el crecimiento europeo seguirá siendo moderado, frente al 69% del mes pasado, y un 32% neto considera que la política fiscal de la región es demasiado restrictiva, la más alta desde 2020. Un 35% considera que el estímulo fiscal alemán es el catalizador más probable para que el crecimiento europeo se acelere. Mientras tanto, se considera que el estímulo de China es el mayor riesgo al alza para el crecimiento mundial.
La resiliencia del crecimiento mundial alimenta la inflación y las preocupaciones sobre los tipos
Un 44% espera un entorno macroeconómico "más alto durante más tiempo", definido por un crecimiento robusto y una inflación persistente, seguido por un 29% que espera una estanflación. Solo un 7% espera que la inflación a nivel mundial disminuya en los próximos doce meses, la lectura más baja en dos años, y un 7% neto ve ahora un potencial alcista para los rendimientos de los bonos a 10 años, la primera lectura positiva desde octubre de 2022. El 41% considera que las subidas de la Fed son el mayor riesgo de cola para los mercados.
Ligeramente menos optimista sobre la renta variable de la UE por el riesgo de los bancos centrales
Un 44% neto de los inversores espera más ganancias a corto plazo para el mercado europeo, frente al 56% del mes pasado, con un 56% neto que proyecta un alza en los próximos doce meses, por debajo del 69%. Una pluralidad del 26% ve a los bancos centrales agresivos como el catalizador más probable para una corrección, frente a solo el 8% en diciembre. En cuanto a los riesgos al alza, el 50% cree que las nuevas subidas de la renta variable se verán impulsadas por la mejora de los beneficios, mientras que un 33% neto considera que la renta variable europea está infravalorada.
Más abarrotado en el sector financiero, los automóviles siguen siendo rechazados
El posicionamiento en el sector financiero aumentó, con los seguros ocupando el lugar como el sector con mayor sobreponderación en Europa, seguido de los bancos y las finanzas diversificadas. Una mayoría anticipa que el sector financiero será el que mejor se comporte en Europa este año, aunque a una gran parte de los inversores también les preocupa que los bancos puedan empezar a estancarse tras un fuerte repunte. Los cíclicos siguen dominando las infraponderaciones, mientras que el sector automovilístico sigue siendo el menos preferido.