El inversor frente a las grandes preguntas: ¿Cuánto queda para las bajadas de los tipos de interés? ¿Cómo poder beneficiarse de ese escenario?
Fuertes descensos al cierre de las bolsas tras la decisión de la Fed y su comunicado posterior
"La Reserva Federal acaba de posponer otra subida de tipos de interés y la carrera ha comenzado para quienes intentan obtener los máximos rendimientos de su efectivo", comentaba el analista de MW Andrew Keshner tras la decisión de ayer de la Fed que hemos analizado convenientemente durante toda la jornada. Añadía:
Desde marzo de 2022, el banco central ha estado realizando un desfile de aumentos de tasas de interés para sofocar la inflación. El rango objetivo para la tasa de interés clave de la Reserva Federal se sitúa ahora entre el 5,25% y el 5,50%, el nivel más alto en dos décadas. La Reserva Federal hizo una pausa en junio y aumentó otros 25 puntos básicos en julio .
La marcha ascendente de la Reserva Federal ha elevado las tasas de interés y los rendimientos, y eso ha puesto en el centro de atención las inversiones en efectivo, como los certificados de depósito bancarios (CD) y los fondos mutuos del mercado monetario.
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Ambos están generando rendimientos promedio de alrededor del 5%. Pero ¿cuánto falta para que las tasas bajen?
La pausa de la Reserva Federal el miércoles es un recordatorio más de que los ahorradores tienen una ventana limitada para aprovechar al máximo las tasas altas, dicen los expertos.
"Para los inversores en efectivo, mi conjetura es que la cima de la montaña es la pausa", dijo Eugenio Alemán, economista jefe de Raymond James.
En las últimas décadas, el primer recorte de tipos de la Fed suele producirse unos siete meses después de una pausa, dijo. “Pero este no es un ciclo típico” de ajuste y flexibilización de tasas, añadió rápidamente Alemán.
El intervalo de aproximadamente siete meses entre una pausa y el primer recorte de tasas se ha repetido desde la década de 1960, dijo Steven Wieting, estratega jefe de inversiones y economista jefe de Citi Global Wealth Investments. "No es nada inverosímil" que pueda volver a suceder, afirmó. “¿Podría ser más largo? Seguro."
"A partir de ahora, podríamos estar alcanzando el pico de tasas", dijo Ken Tumin, editor de DepositAccounts.com, donde los usuarios pueden comparar tasas en cuentas corrientes, cuentas de ahorro y CD bancarios.
La tasa promedio de un CD a un año de los bancos en línea es de hasta 5,1%, frente al 2,6% en el mismo momento del año pasado, mostró el sitio web. En otras palabras, la gente está ganando el doble de intereses sólo para depositar su dinero en estos vehículos de ahorro... por ahora.
Casi cuatro de cada 10 personas (38%) dijeron que tienen más efectivo en su cartera desde que las tasas de interés comenzaron a aumentar, según una encuesta de la Asociación Estadounidense de Inversores Individuales realizada a sus miembros el mes pasado. El cambio hacia el efectivo fue el cambio de asignación de activos más citado, según mostró la encuesta.
Es complicado tratar de sincronizar las decisiones de inversión y ahorro con el mercado y la economía. Pero esto es lo que los ahorradores y los inversores en efectivo necesitan saber sobre la última reunión de la Reserva Federal.
| Más suben Ibex 35 | |||
|---|---|---|---|
| Repsol | 15,83€ | 0,45 | 2,90% |
| Bankinter | 6,07€ | 0,08 | 1,37% |
| Caixabank | 3,65€ | 0,03 | 0,83% |
| Banco Sabadell | 1,09€ | 0,00 | 0,32% |
| Telefónica | 4,08€ | -0,01 | -0,20% |
| Más bajan Ibex 35 | |||
| Grifols-A | 12,55€ | -0,48 | -3,65% |
| Acciona | 124,05€ | -4,60 | -3,58% |
| Solaria Energí... | 14,28€ | -0,52 | -3,48% |
| Naturgy | 26,96€ | -0,78 | -2,81% |
| Cellnex | 35,38€ | -0,85 | -2,35% |
¿Cuánto tiempo queda antes de que la Reserva Federal reduzca las tasas de interés?
Ésa es la gran pregunta. Todavía puede haber más aumentos de tarifas. El miércoles, la Reserva Federal insinuó que podría haber una subida más de 25 puntos básicos este año. Un punto básico es 1/100 de un punto porcentual.
Raymond James estima que hay un aumento de tarifas más y proyecta que los recortes de tarifas comenzarán en la segunda mitad de 2024, dijo Alemán. Se necesitan hasta tres aumentos más, dice Vanguard .
Los bancos reducirán sus tasas de depósito tan pronto como estén convencidos de que la Reserva Federal ha terminado con los aumentos de tasas, dijo Tumin. Incluso podrían reducir sus tasas de depósito antes del primer recorte, señaló.
"Creo que veremos una meseta [en las tasas] bastante rápidamente cuando la Reserva Federal tenga claro que hará una pausa por un tiempo", dijo.
Pero determinar cuándo el propio banco central termina de ajustar las tasas ha desconcertado a muchos prestamistas y bancos que intentan tomar decisiones sobre tasas, dijo Alemán.
Es posible que la meseta y el declive ya estén apareciendo en los certificados de depósito a más largo plazo, dijo Tumin. La tasa promedio de CD a cinco años es del 3,95%, por debajo del 4,01% en enero, señaló.
¿La pausa de septiembre augura un recorte?
No necesariamente. Aunque la Reserva Federal se mantiene en su tasa de referencia actual, un gran argumento del miércoles fueron sus estimaciones sobre hacia dónde se dirigirán las tasas de interés a continuación.
Este es el “gráfico de puntos”, publicado cuatro veces al año, que muestra la trayectoria esperada para los aumentos de tasas por parte de 19 altos funcionarios de la Reserva Federal durante los próximos años. El miércoles, 12 funcionarios de la Reserva Federal previeron otros 25 puntos básicos y siete no previeron ningún otro.
No es un compromiso férreo. Es un pronóstico basado en la información conocida en este momento, dijo Charles Rotblut, vicepresidente de la Asociación Estadounidense de Inversores Individuales.
El diagrama de puntos, como cualquier pronóstico, es "el color de lo que la gente piensa, pero tampoco necesariamente se pueden tomar decisiones a largo plazo basadas en ello", dijo.
El diagrama de puntos no es un buen predictor de lo que sigue, afirmó Alemán.
Entonces, si se pronostican más aumentos de tasas y, por extensión, posiblemente mejores rendimientos porcentuales anuales (APY), eso podría no funcionar. En este punto, no esperen las predicciones de la Reserva Federal para aprovechar las altas tasas ahora, dijo. “Sólo cógelo”, dijo Alemán.
¿Qué podría hacer subir las tasas de interés?
Más inflación que no ha sido completamente perforada por las altas tasas de interés ya establecidas. Es cierto que la elevada inflación de 2022 ha estado disminuyendo este año, pero las cifras de inflación de agosto registraron el mayor aumento mes a mes en 14 meses.
Gran parte de eso tuvo que ver con el aumento de los precios del petróleo , según el Departamento de Trabajo. Según algunas estimaciones , los precios del petróleo crudo podrían volver a los 100 dólares el barril . "Los precios del petróleo seguirán siendo una amenaza" para las futuras tasas de inflación, afirmó Alemán.
Los altos precios del petróleo y el gas pesan mucho sobre las expectativas de inflación al consumidor, señaló Alemán.
Estas perspectivas del consumidor insinúan lo que la gente está resignada a comprar a precios caros y los funcionarios de la Reserva Federal "tienen mucho miedo de que las expectativas puedan volver a subir", dijo.
La amenaza de una huelga prolongada de los trabajadores del sector automotriz podría contribuir a las tasas de inflación, con precios más altos de los automóviles ante una oferta menor. Casi 13.000 trabajadores del United Auto Workers abandonaron sus trabajos en las plantas de Ford, GM y Stellantis la semana pasada. La huelga podría ampliarse el viernes si no hay avances serios en las negociaciones contractuales, dijo el presidente de la UAW, Shawn Fain.
Cómo aprovechar el momento
Las personas que aprovechan al máximo las tasas actuales deberían quedarse con CD a 12 meses o menos, así como con letras del Tesoro que vencen dentro de un año, según Catherine Valega de Green Bee Advisory en Boston, Massachusetts. Incluso estacionar el exceso de efectivo en un bono de alto rendimiento una cuenta de ahorros es una decisión absolutamente buena, afirmó.
Las escaleras de CD también son una gran medida, dijo. Ésa es la estrategia de comprar CD de distintas longitudes. Un ejemplo es la compra de certificados de depósito a tres, seis, nueve y 12 meses, dijo Tumin de DepositAccounts. "Puede ayudar a eliminar las conjeturas sobre dónde van las tasas", dijo.
La medida más importante es simplemente hacer algo para aprovechar al máximo este momento de altas tasas de interés, dijo Valega. "Es este pequeño y extraño punto óptimo en el que estamos, lo cual es genial".
