Decenas de motivos para que las bolsas bajen...pero suben
Apertura al alza en las bolsas europeas, apoyadas por el buen tono de los PMIs de servicios y compuesto en China en mayo, pero mucho más tibios en Japón: en China PMIs servicios 55 (vs 47,3e y 44,4 anterior) y Japón final 26,5 (vs 25,3 preliminar y 21,5 anterior), y compuesto 54,4 (vs 47,6 anterior) y 27,8 (vs 27,4 preliminar y 25,8 anterior) respectivamente.
También en positivo destacamos la contención de la pandemia en los países desarrollados, que se traduce en avances en la desescalada que no obstante no está exenta de obstáculos (ejemplo Israel, Brasil). Asimismo apoyan las expectativas de nuevos estímulos: posible nuevo paquete fiscal en EEUU, y mercado descontando que el BCE amplíe mañana el PEPP tras haber completado ya más del 30% de las compras comprometidas de 750.000 mln eur, de lo que un 80% se ha destinado a deuda pública –un 12% a España y un 20% a Italia- y resto a privada –en su mayor parte pagarés vs bonos-. Sin embargo, en negativo, obstáculos para el segundo paquete fiscal que intentó aprobar ayer Alemania, a la vez que se mantienen las tensiones internas en EEUU, que llevan al dólar a depreciarse hasta 1,12 vs Euro (mínimos de mediados de marzo), perdiendo un 5% desde sus niveles más apreciados (1,06) que alcanzó cuando estalló la pandemia.