Comentario de Preapertura: Día clave en macro… si la guerra lo permite
- El foco macro es el ISM Manufacturero de EE.UU., aunque el mercado mira a Oriente Medio.
- PMIs finales en Europa y Reino Unido sin impacto relevante esperado.
- Intervenciones de Lagarde, miembros del BCE, BoE, RBA y BoC.
La sesión de hoy viene marcada por un contraste claro: datos macro relevantes en agenda, pero con un mercado que probablemente seguirá reaccionando más a la evolución del conflicto entre EE.UU. e Irán que a cualquier referencia económica puntual. El componente geopolítico puede condicionar volatilidad en energía, renta variable y divisas.
Sesión europea
Se publican los PMIs finales de las principales economías de la Eurozona y del Reino Unido. No se esperan cambios relevantes respecto a las lecturas preliminares ni implicaciones nuevas para el BCE o el Banco de Inglaterra.
En condiciones normales, servirían para evaluar la solidez del ciclo industrial. Sin embargo, si el conflicto en Oriente Medio se prolonga y el petróleo mantiene presión alcista, el impacto en costes energéticos y confianza empresarial podría alterar rápidamente cualquier lectura actual.
Sesión americana
El dato principal es el ISM Manufacturero de EE.UU.. El consenso espera una ligera moderación hasta 51,5 desde 52,6 anterior. Recordemos que:
- El S&P Global PMI estadounidense salió más débil de lo previsto.
- Se observó una combinación de demanda más débil, precios elevados y condiciones adversas que enfriaron la actividad.
- El crecimiento manufacturero fue el más lento en diez meses.
No obstante, la sensibilidad del mercado al dato podría ser limitada si la tensión geopolítica continúa dominando flujos y posicionamiento.
Bancos centrales
Agenda relevante de intervenciones:
- 12:30 GMT – RBA (Hunter, perfil hawkish)
- 12:30 GMT – BoE (Taylor, perfil dovish)
- 14:00 GMT – BCE (Lagarde, Nagel, Stournaras)
- 14:15 GMT – BoC (Kozicki)
- 21:10 GMT – RBA (Gobernadora Bullock, hawkish)
En circunstancias normales, las declaraciones del BCE tendrían peso en el euro y en la deuda periférica. Sin embargo, la reacción dependerá más del tono geopolítico que de matices técnicos sobre inflación o tipos.
En este entorno, el mercado no está operando datos, sino riesgo geopolítico. El ISM puede generar movimiento intradía si sorprende, pero la clave es el petróleo y la percepción de escalada o contención del conflicto.
Si el crudo mantiene presión alcista, sectores como energía y defensa podrían seguir mostrando fortaleza relativa, mientras que consumo discrecional y cíclicos industriales podrían verse penalizados.