California "da la puntilla" a las bolsas

Si en un principio fue el buen comportamiento de Wall Street el viernes y el cierre alcista de las bolsas asiáticas de madrugada lo que propició que las bolsas europeas comenzasen la jornada de forma positiva, posteriormente fue la noticia de que la Food and Drugs Administration (FDA) estadounidense había autorizado la tramitación por vía de urgencia de las dos vacunas que contra el Covid-19 están desarrollando la farmacéutica norteamericana Pfizer y la biotecnológica alemana BioNTech lo que terminó por animar a los inversores a incrementar sus posiciones de riesgo en los mercados de valores, apostando claramente por los valores/sectores más ligados al ciclo económico y por los del sector farmacéutico.

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En un principio la bolsa estadounidense reaccionó del mismo modo, con el Nasdaq Composite en un momento dado muy cerca de superar el nivel de los 11.000 puntos y marcando un nuevo máximo histórico intradía. Este indicador llegó a subir más del 2% en momentos concretos de la jornada, impulsado por los valores tecnológicos y por los del sector biotecnológico. El resto de índices también se revalorizaron con fuerza durante las primeras horas de la jornada de Wall Street, con el S&P 500 logrando por momentos ponerse en positivo en el año.

Sin embargo, dos noticias concretas hicieron que los inversores volvieran de golpe a “la cruda realidad”. AYER se supo que EEUU se opondrá a las pretensiones anexionistas de China en el Mar de la China, algo que puede empeorar aún más las ya tensas relaciones entre ambos países. Pero realmente la “puntilla” a las bolsas se la dio el anuncio del Gobernador de California, Gavin Newsom, de que había ordenado que tanto los restaurantes, como los cines y los museos volvieran a cerrar sus operaciones interiores. Además, ordenó que los bares cerraran completamente. Todo ello como consecuencia del incremento descontrolado de casos de coronavirus en el estado. Además, se anunció que los colegios públicos de Los Ángeles y de San Diego se mantendrían cerrados durante el otoño, con los alumnos recibiendo clases de forma telemática. Esta importante “marcha atrás” en la reapertura de California, que puede ser imitada por otros grandes estados donde el coronavirus de origen chino sigue haciendo estragos, provocó un radical giro a la baja de las bolsas estadounidenses, con muchos inversores aprovechando las recientes fuertes alzas de muchos valores, concretamente de los de crecimiento y de los del sector tecnológico, para realizar beneficios. Así, y mientras el Dow Jones cerraba la jornada plano, el S&P perdía todo lo ganado y terminaba el día cediendo cerca del 1%, mientras que el Nasdaq Composite se dejaba más del 2% durante la jornada -como ejemplo de lo ocurrido durante la sesión cabe destacar que las acciones de Tesla, que llegaron a subir el 16% en el día, cerraron la sesión dejándose el 3%-. Finalmente el temor a que los fuerte rebrotes del virus en muchos estados puedan lastrar la recuperación económica se vio plasmado en el comportamiento de las bolsas, al menos durante la sesión de AYER.

Señalar, por otro lado, que AYER publicó sus cifras correspondientes al 2T2020 PepsiCo, compañía de gran consumo que fue capaz de batir las expectativas de los analistas a nivel ventas y beneficio neto, al caer ambas partidas menos de lo esperado en términos interanuales. Sin embargo, y a pesar de que la empresa confirmó que seguirá con su programa de compra de acciones, sus gestores no se atrevieron a dar a conocer sus nuevas expectativas de resultados para 2020 dada la falta de visibilidad. Esta puede ser la tónica general a la que se enfrenten los inversores en la temporada de publicación de resultados trimestrales tanto en Wall Street como en Europa. Así, muchas compañías presentarán cifras “menos malas de lo esperado”, pero serán incapaces de dar detalles sobre lo que esperan para el resto del año. Si antes de los rebrotes del virus en muchos países proyectar la marcha de sus negocios en 2020 era complejo, ahora consideramos que lo es mucho más.

HOY precisamente serán los resultados trimestrales de tres grandes bancos estadounidenses los que centren la atención de los inversores en una sesión que, además, presenta una agenda macro interesante. Así, tanto JP Morgan como Citigroup y Wells Fargo darán a conocer sus cifras trimestrales, resultados que entendemos estarán muy penalizados por el incremento de las provisiones para pérdidas futuras por impago de créditos que esperamos hayan dotado todos ellos. Habrá que estar atentos por si alguno de los gestores de estas entidades opta por “mojarse” y da a conocer sus nuevas estimaciones de resultados para 2020, aunque mucho nos tememos que no va a ser así.

Por lo demás, y en lo que a la agenda macro hace referencia, señalar que lo más destacable es la publicación en Alemania de los índices que elabora el instituto ZEW y que miden la percepción que sobre el estado actual y futuro de la economía alemana tienen los grandes inversores y los analistas, correspondientes al mes de julio. Se espera que los índices sigan apuntando a una ligera mejora de la percepción de estos colectivos, tanto en lo que hace referencia a la situación actual por la que atraviesa la economía del país como en relación a las expectativas que se manejan sobre la misma a seis meses vista. Por la tarde, y ya en EEUU, se dará a conocer el IPC de junio, siendo sobre todo importante analizar la evolución del subyacente del mismo en el mes.

Para empezar, y en línea con el cierre bajista de Wall Street AYER y de las caídas registradas en la bolsas asiáticas esta madrugada, esperamos que las bolsas europeas abran HOY a la baja, con casi todos los sectores en negativo.

Analista: Juan J. Fdez-Figares