Afrontamos una semana intensa para las bolsas, y probablemente decisiva para el corto plazo

Fuertes alzas en la apertura de las bolsas europeas

CapitalBolsa
Capitalbolsa | 01 jun, 2020 09:03
brokerwallstreetcb

Las bolsas europeas y estadounidenses afrontan a partir de HOY una nueva semana con los inversores pendientes tanto de la respuesta de China a la retirada del estatus especial a Hong Kong por parte de EEUU, anunciada el viernes por el presidente Trump, así como de la evolución de la desescalada en las principales economías desarrolladas.

En este sentido, y como dijo el viernes el presidente de la Reserva Federal (Fed), Powell, un rebrote de la pandemia sería muy negativo de cara a la confianza de consumidores y empresas, por lo que habrá que seguir muy de cerca la evolución de la pandemia en los países que siguen avanzando en la apertura de sus economías, retirando de forma progresiva las medidas adoptadas para luchar contra la expansión del coronavirus de origen chino. Como hemos señalado ya en varias ocasiones, cualquier intento de marcha atrás por parte de algún gobierno será muy mal recibido por los mercados.

Por su parte, y centrándonos ya en el conflicto entre China y EEUU por la autonomía de Hong Kong, señalar que, si bien el presidente de EEUU anunció como se esperaba que su país le retiraba el estatus especial a Hong Kong tras la aprobación por parte del legislativo chino de una nueva ley de seguridad que resta independencia a la isla, en su intervención Trump no hizo ninguna mención al acuerdo comercial aprobado en diciembre, lo que fue muy bien recibido el viernes por las bolsas estadounidenses y esta madrugada por los mercados asiáticos, que suben todos con fuerza. El mayor temor de los inversores era que EEUU optara por implementar nuevas sanciones de corte comercial y económico a China pero, de momento, eso no ha ocurrido. Entendemos que lo último que quiere Trump es que la bolsa estadounidense vuelva a corregir con fuerza, de ahí que, al final, las medidas anunciadas fueran menos agresivas de lo esperado. De todos modos, se espera con cierta inquietud la respuesta del gobierno chino aunque, por los mismos motivos que tiene Trump, no esperamos que ésta vaya a ser muy radical.

Además, la semana que HOY comienza presenta una agenda macro bastante interesante, comenzando HOY con la publicación en Europa y EEUU de los índices adelantados de actividad de los sectores de las manufacturas del mes de mayo, los conocidos PMIs e ISM. Como se pudo comprobar con la publicación a mediados de mes de las lecturas preliminares de estos indicadores, en mayo la actividad de este sector y de la de los servicios -las lecturas finales de estos últimos índices se publicarán el miércoles-, siguió contrayéndose en el citado mes en términos mensuales, pero a un ritmo más moderado. Es de esperar que en junio, ya con la mayoría de estas economías casi totalmente abiertas, las lecturas muestren cierta expansión. En ese sentido, señalar que esta madrugada los PMIs manufacturas de China, tanto el oficial como el que elabora la consultora Caixin, han mostrado expansión de la actividad, aunque a ritmos muy moderados -ver sección de Economía y Mercados-. El viernes, por su parte, se publicarán en EEUU las cifras de empleo no agrícola del mes de mayo, cifras que esperamos sean muy negativas, con la tasa de desempleo situándose muy cerca del 20%. Entendemos que en mayo el desempleo estadounidense ha tocado techo y que a partir de junio, y a medida que se consolida la desescalada en la mayoría de los estados del país, muchos de los empleos perdidos comenzarán a recuperarse. Lo realmente importante será comprobar cuántos y a qué ritmo lo hacen.

Más suben Ibex 35
MásMóvil 18,72€ 0,51 2,80%
Cellnex 50,92€ 1,33 2,68%
Grifols-A 28,12€ 0,69 2,52%
Siemens Gamesa 15,14€ 0,29 1,92%
Acciona 89,80€ 1,45 1,64%
Más bajan Ibex 35
Banco Sabadell 0,27€ -0,03 -8,98%
IAG 2,54€ -0,20 -7,30%
Repsol 8,37€ -0,50 -5,64%
Melia Hotels 4,46€ -0,26 -5,51%
Bankia 0,79€ -0,04 -4,96%

Pero esta semana habrá otro importante protagonista, ya que el jueves se reúne el Consejo de Gobierno del BCE. En principio los inversores no esperan ninguna medida en materia de tipos de interés, pero no descartan la posibilidad de que la institución anuncie un incremento de su programa de compra de activos e, incluso, que aumente el alcance del mismo, incluyendo nuevos tipos de activos, incluso con calificaciones crediticias más bajas. Desconocemos si será en esta reunión o en la de julio cuando el BCE dará este paso, lo que sí es seguro es que la institución publicará sus nuevas estimaciones de crecimiento para la economía de la Zona Euro y que su presidenta, la francesa Lagarde, deberá afrontar una intensa rueda de prensa en la que la sentencia del Tribunal Constitucional alemán, cuestionando la legitimidad democrática y la legalidad del programa de compras de valores públicos (PSPP) lanzado por el BCE en 2015, será protagonista.

Por tanto, la semana que afrontan las bolsas occidentales será intensa y, puede, que decisiva para su evolución en el corto plazo ya que, tras los mínimos de marzo marcados por sus principales índices, éstos ha recuperado con mucha fuerza. La duda que nos planteamos ahora es si esa escalada va a tener continuidad con la fuerza mostrada en abril y mayo o si, por el contrario, las bolsas hacen un alto en el camino, mientras que los inversores digieren todo lo acontecido desde el inicio de la crisis sanitaria y centran sus esfuerzos en intentar proyectar cuál va a ser el escenario socioeconómico al que tendrán que enfrentarse las cotizadas en los próximos trimestres. En esta última labor lo que muestren los indicadores adelantados de actividad y confianza creemos que “jugará” un papel fundamental.

Para empezar, apostamos HOY por una apertura de las bolsas europeas al alza, animadas por el buen comportamiento que han tenido esta madrugada los principales mercados de valores asiáticos. En ello, como ya hemos comentado, ha tenido mucho que ver el “moderado” alcance de las medidas que contra la aprobación de la nueva ley de seguridad china para Hong Kong anunció el viernes a última hora el presidente Trump, medidas que evitaron en todo momento un reinicio del conflicto comercial entre ambas potencias.

Analista: Juan J. Fdez-Figares

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