Es probable que no se haya tocado fondo y que se produzca una nueva prueba de los mínimos, dicen los analistas gráficos

Wall Street ha tenido otro comienzo desastroso esta semana bursátil. El Promedio Industrial Dow Jones llegó a desplomarse más de 1300 puntos el lunes, mientras los inversores buscaban sin éxito buenas noticias en el ámbito comercial tras la escalada de tensiones con China durante el fin de semana y mientras la Casa Blanca cuestionaba al presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell.

Los analistas de gráficos esperan que el riesgo siga siendo bajista, especialmente con la dinámica interna del mercado de valores que muestra una inclinación defensiva incluso después de la caída del S&P 500.El reciente repunte de la Fed. La volatilidad, afirman, seguirá siendo un pilar de un mercado sensible a los aranceles y a los titulares de la Fed.

“Los repuntes pueden ocurrir y ocurrirán, pero creemos que, como mínimo, se necesita más tiempo y una nueva prueba del área 5000-5100 está en el horizonte”, escribió el domingo Jonathan Krinsky, técnico jefe de mercado en BTIG.

«Tenemos mercado»

“Seguimos teniendo la sensación de que muchos asumen que un tuit sobre aranceles puede borrar todo el daño causado, y volvemos a la situación de hace unos meses”, continuó Krinsky. “Diríamos que hay que operar con el mercado actual, no con el que queremos. Actualmente, el mercado actual sigue siendo defensivo, y hasta que eso cambie, queremos respetarlo”.

Krinsky, que espera que el S&P 500 se mantenga, en el mejor de los casos, dentro de un rango en el futuro previsible, señaló que la resistencia al alza para el S&P 500 está entre 5.500 y 5.600.

JC O’Hara, técnico jefe de mercado de Roth MKM, advirtió que los inversores deberían tener cuidado de no dar por sentado que todo está bien todavía, dada la elevada incertidumbre que persiste en torno a los aranceles y la economía en general. El tiempo es lo que más necesitan las acciones para recuperarse de sus recientes pérdidas, afirmó.

En nuestra opinión, las señales del mercado apuntan a un período prolongado de recuperación. Reparar el daño a la tendencia requiere un trabajo arduo. Los niveles de soporte anteriores, que ahora actúan como resistencia en muchos gráficos de acciones, serán difíciles de superar, especialmente ante la falta de asistencia de la Reserva Federal —escribió O’Hara—. En general, creemos que la ruptura fue rápida, pero la recuperación será lenta.

Mineros de oro

El técnico señaló que “oro, oro, oro” es el lugar ideal para los inversores que buscan un refugio seguro, y escribió que las acciones de las empresas mineras de oro están comenzando a alcanzar el precio de la materia prima, lo que significa que las acciones podrían ser una fuente de un rendimiento superior relativo.

Ari Wald, jefe de análisis técnico de Oppenheimer, recomienda comprar en las caídas y vender en los alzas del mercado de valores, instando a los inversores a tener en cuenta sus horizontes de inversión para ver dónde y cuándo aumentar o reducir la exposición.

Estamos más convencidos de que se requiere más tiempo que de que los precios son significativamente más bajos. Dicho de otro modo, creemos que se está formando un mínimo y, al mismo tiempo, creemos que es demasiado pronto para decir que es el mínimo. Así pues, si bien la debilidad es una oportunidad para la acumulación a largo plazo, la fortaleza también puede aprovecharse para vender posiciones más débiles a corto y mediano plazo —escribió Wald—. De igual modo, identificar la fortaleza relativa debería ser más gratificante que predecir los altibajos de un mínimo errático del mercado.

Wald, quien espera que la resistencia se encuentre entre 5.500 y 5.600 puntos para el S&P 500, consideró que 4.800 puntos es un soporte clave. También señaló que las acciones de minería de oro están baratas en comparación con el metal subyacente. Añadió que los índices de referencia tanto europeos como de los mercados emergentes son positivos este año, y que países como China y Brasil parecen ser los más atractivos a corto plazo.

Rob Ginsberg, de Wolfe Research, ve mayores oportunidades para los inversores en el extranjero que en Estados Unidos, donde los activos de riesgo siguen teniendo un rendimiento inferior.

Los mercados estadounidenses, por mucho que lo intenten, nos dejan muy escépticos. Si bien nos apresuramos a predecir un repunte hace dos semanas tras el mínimo del 7 de abril, lo que ha seguido ha dejado mucho que desear. La acción de la semana pasada es un buen ejemplo: las ganancias no se han podido mantener, mientras que en días alcistas los sectores como los servicios públicos, los bienes básicos y el sector inmobiliario han liderado el mercado —escribió Ginsberg el sábado—. Si se estuviera produciendo un verdadero repunte, cabría esperar que las ganancias se consolidaran con grupos más cíclicos liderando el alza.

“Con la resistencia de 5400 manteniéndose fuerte en el S&P, estamos empezando a perder la esperanza de que este rebote tenga mucho potencial”, escribió Ginsberg.

Sarah Min