¿Dividendos o valor contable entre IBEX 35 e IBEX SMALL CAPS?
Eduardo Faus de Renta 4 Banco
Si atendemos al spread histórico de los últimos años (desde creación IBEX SMALL CAPS en el año 2006) vemos dos datos curiosos:
Spread de rentabilidades por dividendo a 12 meses del IBEX 35 respecto al IBEX SMALL CAPS:
Es el más bajo de la serie, indicando que las rentabilidades por dividendo de las pequeñas compañías españolas (con mayores dificultades para generarlos) son altas respecto a las de las 35 principales compañías españolas por capitalización. Generalmente han venido a ser datos que se han asociado a niveles de compra de bolsa (subida precios small caps y caída de sus rentabilidades por dividendo).
* Pero si atendemos a:
Spread de ratio de Precio/Valor contable del IBEX 35 respecto al IBEX SMALL CAPS:
Las veces en las que la capitalización de las pequeñas compañías está contenida en su valor contable es demasiado elevada actualmente, abriendo un spread de superioridad respecto a las 35 del IBEX35. Cuando esto ha pasado, siempre se ha venido asociando al comienzo de una zona de techo relativamente importante en ambos índices, favoreciendo menores ratios de precio/valor contable del IBEX SMALL
¿Se corregirá quizá la amplitud del dividendo esta vez en caídas atendiendo al mayor ratio de P/BV del IBEX SMALL CAPS?