¿Marcarán nuevos récords el oro y la plata en 2025? Esto espera Jupiter AM

El oro ha tenido un desempeño destacado durante la primera mitad del año, marcando varios máximos históricos consecutivos. Este repunte ha estado respaldado por un contexto macroeconómico de incertidumbre contenida, previsiones de una política monetaria más flexible y una demanda estructuralmente robusta.

"Con este contexto, resulta razonable anticipar que el oro podría registrar nuevos máximos en lo que resta de año. La evolución de la política monetaria estadounidense, las decisiones de los bancos centrales, los flujos de inversión y los factores geopolíticos constituirán los principales catalizadores a vigilar", explica Chris Mahoney, gestor de inversiones de oro y plata en Jupiter AM.

Este experto añade que, "históricamente, el segundo semestre suele ser favorable para el oro. Desde 1971, los rendimientos medios en esta parte del año han superado los del primer semestre, lo que refuerza las perspectivas alcistas. A esto se suma una baja exposición general de los inversores al oro, lo cual deja margen para una mayor participación, tanto institucional como minorista".

EL PAPEL DE LOS BANCOS CENTRALES

Según este experto, la actuación de los bancos centrales será, sin lugar a dudas, un factor clave. Sobre todo porque las compras oficiales suelen incrementarse en la segunda mitad del año, y una encuesta reciente del Consejo Mundial del Oro revela que el 43% de las entidades monetarias planea ampliar sus reservas en los próximos meses.

Y aunque no puede descartarse una corrección moderada, sobre todo teniendo en cuenta que el oro no ha experimentado caídas superiores al 10% en más de dos años, los fundamentos estructurales continúan siendo sólidos.

Además, Chris Mahoney afirma que otro factor muy relevante para el precio del oro será el ciclo económico estadounidense. "Hay señales crecientes de que la economía de EEUU se encuentra en una fase avanzada del ciclo, lo que podría llevar a la Reserva Federal a relajar su política monetaria antes de lo previsto. Esta expectativa, de concretarse, actuaría como catalizador adicional para el oro", argumenta.

SITUACIÓN GEOPOLÍTICA

Otro de los catalizadores para el oro será la situación geopolítica. "La reciente tregua comercial entre Estados Unidos y China podría deteriorarse, con efectos negativos sobre la economía global y presiones adicionales sobre la política de tipos de interés. Una reactivación de tensiones favorecería previsiblemente al oro como activo refugio", señala este gestor.

Además, según su valoración, tampoco conviene ignorar el panorama político en Estados Unidos. El mandato de Jerome Powell al frente de la Fed finaliza en menos de un año, y el presidente Trump (favorable a mantener tipos de interés bajos) ha expresado su intención de proponer a un sucesor afín a esa postura. "Cualquier anuncio en ese sentido podría influir de manera notable en las expectativas sobre tipos e inflación, factores clave en la evolución del precio del oro", destaca este experto.

PLATA: REZAGADA, PERO CON ALTO POTENCIAL

En lo que respecta a la plata, Chris Mahoney destaca que se ha revalorizado más del 20% en lo que va de año, pero que todavía cotiza un 26% por debajo de su máximo histórico.

"Dada la alta correlación entre ambos metales en ciclos alcistas, y considerando que la plata suele superar al oro en estos contextos, no sería sorprendente verla romper sus techos anteriores incluso antes de finalizar el año", señala.

Según relata, la evolución de la plata responde de forma especialmente aguda a los movimientos de inversión. Así, al tratarse de un mercado reducido y con un déficit estructural que persiste desde hace cuatro años, incluso incrementos modestos en la demanda pueden generar subidas significativas en los precios.

Por último, este gestor señala que la ratio oro/plata, que actualmente se sitúa en 91, se encuentra en el extremo superior de su rango histórico, lo que sugiere que la plata podría estar infravalorada frente al oro, reforzando su atractivo relativo.

Su conclusión es que "tanto el oro como la plata presentan fundamentos sólidos para mantener su tendencia alcista en la segunda mitad del año".

Así, señala que "la evolución de la política monetaria estadounidense, las decisiones de los bancos centrales, los flujos de inversión y los factores geopolíticos constituirán los principales catalizadores a vigilar".

Por último, Chris Mahoney indica que "la prudencia sigue siendo esencial, pero el contexto actual ofrece oportunidades relevantes en ambos metales para los inversores con un enfoque estratégico y disciplinado".