¿Sigue apostando BlackRock por el Ibex en 2026 después de subir un 45% este año?

BlackRock, la mayor gestora de activos del mundo, ha mostrado una clara preferencia por la Bolsa española en 2025. La incógnita era si esa apuesta se mantendría en 2026 tras la fuerte revalorización del 45% acumulada por el Ibex este año. La respuesta es rotunda y la ha dado Javier García Díaz, responsable de ventas de BlackRock para Iberia, durante la presentación ante los medios de las perspectivas de la firma para el próximo ejercicio —'Perspectivas para 2026: Superando los límites'— celebrada este miércoles.

"Aun después de lo que ha subido (el Ibex) en el año, las valoraciones las vemos atractivas y están sustentadas por muy buen crecimiento de beneficios", ha señalado García.

"Tomamos una posición muy constructiva y estamos 'sobreponderados' en España de cara al año que viene"

Y es que, mientras para Europa en su conjunto no recomiendan 'sobreponderar' y mantienen un enfoque selectivo, en el caso de España sí se sitúan claramente en 'sobreponderar'. El Ibex, explican, está compuesto precisamente por los sectores que más les gustan en el Viejo Continente —banca, salud y 'utilities'—, lo que refuerza su apuesta por el mercado español.

"Así que tomamos una posición muy constructiva y estamos 'sobreponderados' en España de cara al año que viene", ha sentenciado Javier García, al tiempo que ha recordado la situación macro del país. "Crecemos más que el resto, la inflación está controlada, el mercado laboral muestra señales que animan al optimismo…".

RENTA VARIABLE Y EEUU

La renta variable es la mayor convicción de inversión de BlackRock de cara al próximo año. Y, dentro de ella —además de España—, la gestora apuesta especialmente por Estados Unidos, donde están claramente en 'sobreponderar', seguido de Japón.

"Nuestra mayor convicción es renta variable y, dentro de ella, estamos 'sobreponderados' en renta variable americana y japonesa. En europea, estamos selectivos y, en mercados emergentes, estamos neutrales".

"La realidad es que, desde el punto de vista de inversión, los fundamentales en EEUU siguen siendo muy sólidos"

García ha detallado que mantienen incluso una mayor 'sobreponderación' en Estados Unidos pese a la incertidumbre política y al impacto aún por ver de la política arancelaria. "La realidad es que, desde el punto de vista de inversión, los fundamentales siguen siendo muy sólidos". Su mayor convicción está en las compañías vinculadas a la megafuerza de la inteligencia artificial (IA). "Aún entendemos que estamos en una etapa súper inicial de la megafuerza de la IA". Dentro de ella, destacan especialmente tres áreas: protección de datos y seguridad; infraestructuras (como centros de datos); y energía, dado que "la demanda energética de esta megafuerza va a ser enorme".

En Japón, BlackRock aprecia una política monetaria todavía acomodaticia, crecimiento económico y buena evolución de las empresas. "Aún hoy, el peso de Japón en las carteras es muy bajo", apuntan.

En cuanto a Europa, insisten en que no recomiendan 'sobreponderar'. "Está creciendo por debajo de tendencia. Alemania crece un 10% por debajo de lo que lo hacía antes del Covid. Además, la política arancelaria va a impactar y está impactando a países como Italia, Irlanda, Alemania...".

MEGAFUERZAS Y TEMÁTICAS DE INVERSIÓN PARA EL NUEVO AÑO

Para 2026, BlackRock identifica una característica clave del nuevo régimen: las megafuerzas ya están teniendo un impacto claro en la economía global. Estas son la inteligencia artificial, la transición energética, la desglobalización, el envejecimiento de la población y el futuro de las finanzas. La IA se ha convertido en el auténtico motor del cambio, pero el resto de megafuerzas también está transformando la industria, la economía, la sociedad y las empresas, y ofrecerá igualmente oportunidades de inversión.

Las megafuerzas ya están teniendo un impacto claro en la economía global

En cuanto a las temáticas de inversión para el próximo año, desde la gestora identifican tres. Una primera se centra en cómo lo micro se vuelve macro. La inversión necesaria para el desarrollo de la IA es tan grande que decisiones empresariales puntuales están comenzando a mover magnitudes macroeconómicas. Hasta 2030, se prevé una inversión de entre 5 y 8 billones de dólares para activar esta fuerza en Estados Unidos, un flujo que impactará no solo en los hiperescaladores, sino en toda la economía, añadiendo alrededor de un punto y medio de crecimiento adicional en los próximos cinco años. Esto refuerza la visión 'pro riesgo' de BlackRock, con esa fuerte convicción en la renta variable estadounidense y, dentro de ella, en las compañías vinculadas al crecimiento estructural de la IA.

Una segunda temática aborda el mayor apalancamiento en el sistema. Las megafuerzas no están exentas de retos, y el más relevante, según la gestora, es el desfase entre la fuerte inversión actual y los ingresos futuros que se esperan generar. Ese hueco llevará a las empresas a recurrir a más endeudamiento en un contexto donde el sector público ya presenta una elevada carga de deuda, lo que puede añadir volatilidad al sistema financiero. La gestora matiza que estas compañías suelen contar con balances saneados y flujos de caja sólidos, lo que les da margen para endeudarse.

La tercera temática gira en torno a repensar las fuentes de diversificación. El impacto de las megafuerzas hará que los mercados sean menos amplios, lo que exigirá a los inversores replantear sus carteras. En este nuevo régimen, una cartera tradicional ofrecerá "un 50% menos de potencial de revalorización y un 35% más de riesgo". Por ello, BlackRock propone evolucionar la clásica cartera 60/40 hacia una composición del 50% en renta variable, 30% en renta fija y 20% en inversiones alternativas. Ese 20% debería dividirse en un 8% de capital privado, un 8% de diversificadores (oro, activos digitales, hedge funds...) y un 4% de crédito privado.

RENTA FIJA

En renta fija, BlackRock 'sobrepondera' el tramo corto de la curva americana. En Europa, se mantienen neutrales, aunque ven cierta preferencia por la deuda periférica. En crédito también están neutrales, con inclinación hacia duraciones cortas y hacia Europa frente a Estados Unidos.

En deuda emergente, hace doce meses estaban 'sobreponderados' en deuda con moneda local; ahora, donde ven más valor es en la deuda emergente en dólares, debido al contexto de tipos en Estados Unidos y al nivel actual del dólar.

La fotografía final para 2026 queda así: renta variable estadounidense, renta variable española y deuda emergente en dólares, las tres grandes convicciones de la mayor gestora del mundo para el próximo año.