BlackRock adelanta sus perspectivas de medio año para los mercados... y domina el optimismo
"Hay que ignorar el ruido a corto plazo y enfocarse en la visión a largo plazo"
La gestora BlackRock ha adelantado algunas claves de su Informe de Perspectivas de Mitad de Año para los mercados que publicará completo el próximo 1 de julio. La principal conclusión es que domina el tono optimista. "Hay que ignorar el ruido a corto plazo y enfocarse en la visión a largo plazo", señala.
A pesar de los altibajos del mercado desde comienzos del año, los gestores de BlackRock, que se reunieron la semana pasada en el Foro de Medio Año, coinciden en que los factores que impulsan las ganancias de las empresas con mejor rendimiento en bolsa no han cambiado mucho.
"Nuestros gestores están completamente enfocados en las oportunidades, incluso mientras la formulación de políticas añade volatilidad"
Respecto a las oportunidades específicas, señalan que están resistiendo o incluso beneficiándose de la volatilidad. Entre ellas, se refieren a la megafuerza de la inteligencia artificial (IA) como motor de retornos futuros, aludiendo específicamente a los recientes buenos resultados de Nvidia a pesar del impacto negativo de los aranceles en sus ganancias. Sin embargo, también hicieron alusión a los riesgos regulatorios a medio plazo y la posibilidad de una implementación más lenta.
Los gestores de BlackRock también ven con buenos ojos al sector energético, nuevamente destacando a la IA como un factor clave detrás del aumento de la demanda energética global, lo que exige una mayor producción de todo tipo de energía. Señalaron en este sentido cómo la prioridad de los gobiernos de tener una energía estable y una producción local ha abierto oportunidades en ciertas regiones e industrias.
"ASUMIR EL RIESGO DE FORMA DIFERENTE"
Otra clave para encontrar oportunidades, según BlackRock, es "asumir el riesgo de forma diferente". Así, explica que sus gestores están redefiniendo sus marcos para asumir riesgos, identificando distintos tipos como riesgos macroeconómicos, megafuerzas y valor relativo.
"Como ejemplo, cada vez buscan más áreas con valor relativo, como las que surgen de la dispersión que estamos viendo en el mercado de bonos gubernamentales. Están encontrando estas oportunidades en distintos plazos de vencimiento, especialmente ahora que los rendimientos de los bonos a largo plazo están aumentando de forma constante en los mercados desarrollados", adelanta la gestora.
También observan oportunidades entre países, ya que los bancos centrales están adoptando diferentes enfoques para gestionar el difícil equilibrio entre crecimiento e inflación.
"Por ejemplo, los bonos del área del euro están cada vez menos correlacionados con las oscilaciones de los bonos del Tesoro de EEUU, y podrían beneficiarse de los recientes recortes de tasas para apoyar el crecimiento en la región".
OTRAS TÉCNICAS PARA DETECTAR OPORTUNIDADES
Los gestores de BlackRock también hablaron de otras técnicas para detectar oportunidades. Así, están utilizando la inteligencia artificial para localizar el 'ruido', así como para seguir patrones y cambios en el sentimiento dentro de sus propios debates. Además, discutieron la importancia de ser conscientes de los sesgos conductuales y de gestionarlos, reconociendo que las personas tienden a asumir menos riesgos cuando la incertidumbre es mayor.
"En resumen, nuestros gestores de cartera están completamente enfocados en las oportunidades, incluso mientras la formulación de políticas añade volatilidad. Están encontrando esas oportunidades al mirar más allá del ruido de corto plazo y asumir riesgos de una manera diferente. Te contamos más en nuestro Informe de Medio Año".