Bestinver: "La bolsa ofrece oportunidades para los inversores que no están paralizados por el miedo"

Bestinver es optimista con 2026 y cree que el escenario sigue siendo positivo para las bolsas. Sin embargo, los expertos de la firma advierten que existen riesgos que podrían generar episodios de volatilidad. Por ello, destacan que, en un entorno de fundamentales sólidos y valoraciones atractivas, "las correcciones ofrecen buenas oportunidades de compra que los inversores de largo plazo debemos aprovechar".

Así lo cree Mark Giacopazzi, director de Inversiones en la gestora, quien en su carta a inversores del cuarto trimestre de 2025 señala que "aunque no podemos saber con exactitud qué nos deparará el futuro, 2026 nace con unos fundamentales sólidos y favorables para las bolsas".

En este sentido, y a pesar de que la renta variable ha cerrado el año en zona de máximos históricos, en Bestinver explican que muchos inversores lo han vivido con una sensación de nerviosismo permanente. "Cada nueva caída ha sido recibida con temores de recesión, cada nueva subida de burbuja. A pesar del crecimiento económico y la fortaleza de los beneficios empresariales, las narrativas negativas se han sucedido en 2025".

"La renta variable está en máximos históricos porque los beneficios empresariales también lo están y las valoraciones son razonables para esta etapa del ciclo. Además, es previsible que los beneficios mantengan su crecimiento, apoyados por la actividad económica y la política fiscal y monetaria. En ese caso, creemos que lo lógico es que el mercado siga alcanzando nuevos máximos durante los próximos años".

Es más, exponen que la política ha relevado a la macroeconomía como centro de atención de los inversores... y no parece que esta tendencia vaya a cambiar en 2026.

"En EEUU, las miradas seguirán centrada en el uso que haga la Casa Blanca de su fuerza económica y militar como herramienta de coacción internacional. También, en el impacto de las rebajas de impuestos a familias y empresas y las inversiones en IA. En Europa, la inestabilidad en Alemania y Francia y las posibles implicaciones sobre el plan de estímulo fiscal anunciado el pasado año, pueden convertirse en foco de volatilidad. Todos ellos son riesgos que pueden provocar volatilidad en el corto plazo".

No obstante, en Bestinver dicen que "en un mercado dominado por palabras como geopolítica, burbuja, recesión o inflación, somos pocos los inversores que todavía hablamos de negocios y valoraciones. Esto nos da una buena ventana de oportunidad para encontrar compañías de alta calidad cotizando a buenos precios".

Por ello, tienen claro que "la bolsa ofrece muchas oportunidades para los inversores que saben medir los riesgos y no están paralizados por el miedo".

De este modo, en las carteras internacionales, siguen encontrando oportunidades en diferentes sectores y geografías donde la percepción del mercado no refleja la realidad del negocio y cuyas valoraciones siguen siendo excesivamente bajas.

"A pesar de tener un mercado en máximos, existen numerosos focos de pesimismo injustificado. Todos nuestros fondos están comprando empresas de calidad que cotizarán un 30% o un 50% por encima cuando las narrativas negativas se superen".

Por otro lado, el mercado ibérico, Bestinver Bolsa ha vivido un año histórico, que valida el trabajo paciente de los últimos ejercicios. "Tras años en los que la bolsa española y portuguesa cotizaban con descuentos sin precedentes frente a otros mercados europeos, 2025 ha traído una rápida convergencia entre valor y precio. Sin embargo, el descuento no se ha cerrado por completo y sigue existiendo un margen de revalorización relevante".

Así, han aprovechado las subidas para reducir en nombres como Holcim, Lundin Mining, Metso o Ashtead, que se muy beneficiadas por algunas temáticas de moda. Hemos reinvertido el capital para comprar negocios con múltiplos muy contraídos y fuerte capacidad de generación de caja, como Saint Gobain, Airbus, DSV, Deutsche Börse, Philips, Meta, Smurfit WestRock o Herc Holdings. "El mejor antídoto contra el pesimismo es comprar buenos negocios a buenos precios", concluyen en Bestinver.